
环球股市昨偏软,主因之一是国际认为今年全球经济火车头的中国,其首两月经济数据逊预期,更被唱淡为四年来最差开局,忧拖累全球。但对中央来说,外界唱淡并非坏事,反助纾减经济外部压力,对内更可提早部署抗通胀。
首两月开局差 助减外部压力
内地上证指数昨上演2300点保卫战,最终虽力保不失,惟港股与外围市场均偏软。此因内地在上周末公布首两个月经济数据,消费、工业、进口均逊预期,通胀则超估计,有外地传媒与外资券商遂唱淡,指今年内地经济是2009年来最差的开局。
外界大举唱淡,却未见中央显得焦累,因中央去年的稳经济措施下,内地经济已软着陆,一时的步伐稍慢不会成祸,何况今年是政府换届年,地方诸侯势力谷经济催谷政绩,今年经济前景并不差。
更重要的是,中央定调今年经济增长目标维持在7.5%,正是要放弃盲目追求高增长,在放慢增长步伐之时可集中力量处理经济结构调整转型,故只要经济非急速转冷,中央并不忧心。
外界若大举吹捧中国经济,招来西方经贸施压与热钱狙击,反令中央头痛;现时遭外界唱淡,却可三方面纾减中国压力。
其一,纾人民币升值压力。美日欧纷启动印钞机,环球货币战硝烟正弥漫,中央最不愿见的是人民币被挟升,外界唱淡中国经济,正可纾减人民币升压,令汇率政策有更大回旋空间,抵御货币战。
其二,减贸易施压。美欧日长陷经济泥淖,纷谋贸易保护主义措施以自保,并频对中国施加严苛制裁。惟外界看淡内地经济、外贸前景,反有利中国抗拒外国向中国施加贸易压力,有利中国贸易环境。
其三,缓热钱压力。外界在去年底唱好中国经济,令热钱再涌华图利,1月份内地外汇占款就逼近7,000亿元人民币,创5年新高,中央对热钱催谷资产泡沫与通胀不无忧虑。如今外界由唱好变唱淡,或可令热钱潮稍冷却,缓减热钱对内地经济民生的冲击。