中国利率形成机制在边际上逐步引入市场化成分的脉络与次序在时光隧道中演绎的非常明显。
外币利率管制政策放宽之后，为本币利率松绑的脚步接踵而至。在前两次扩大金融机构贷款利率浮动区间的基础上，2004年央行再次扩大贷款利率浮动区间，其中城市商业银行和城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-2倍；而就在扩大贷款利率浮动区间的9个月后，央行作出了允许人民币存款利率下浮且不设底线的决定，至此，中国利率市场化进入到“贷款利率按下限管理、存款利率按上限管理”的阶段。
2012年应当是利率市场化进程中的里程碑之年。在两次调整金融机构人民币存贷款基准利率的基础上，当年中央银行作出了扩大金融机构存贷款利率浮动区间的决定，其中金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这次政策调整被外界看成是更大尺度的利率市场化步伐即将启动的一次预演。
中国利率形成机制在边际上逐步引入市场化成分的脉络与次序在时光隧道中演绎的非常明显。需要强调的是，从国家开发银行于1998年在银行间债券市场首次市场化发债的成功收官，到次年国债发行采用市场招标的完美转身，再到最近几年银行理财产品规模的狂飙突进，货币市场和债券市场利率已完全实现市场化，至此，作为利率市场化的“最后一公里”——存贷款利率市场化已近在咫尺。
