大卫：汇控增长引擎死火

　　环球股市跌势重现，利淡消息接踵而来。继经合组织下调全球经济增长预测之后，美国国际集团、柏克莱、法兴及汇控等欧美金融股首季业绩令人失望，其中汇控增长引擎更好像死火，税前盈利与收入双双下跌，除了归咎首季金融市场表现波动影响炒房收益之外，亦都与近年汇控大举出售资产有关，失却盈利与收入增长动力。

　　首季收入下跌

　　欧美企业业绩不济可能引发环球股市大调整。美国国际集团首季盈利大跌百分之二十七，拖累周二美股显著下跌，道指急挫逾百点，同时触发科网股新一波下跌，纳指互联网指数单日重创百分之三，其中推特（Twitter）大量禁售股解冻，股价大泻百分之十八，由此祸延全球科网股，腾讯无运行，昨日重挫百分之四，瓻失守二一八零零支持位。

　　炒房表现失色

　　由于汇控昨日收市后公布业绩差强人意，港股恐跌势未止，下试二一五零零点，甚至是二万一千点大关。

　　汇控截至今年首季的列帐基准除税前盈利为六十七点八五亿美元，同比下跌百分之二十，至于实际基准除税前盈利则六十六点二一亿美元，下跌百分之十三。

　　虽然汇控盈利跌幅符合预期，但最令人担心的是，汇控似乎开不动收入增长引擎，首季实际基准收入扣除特殊项目后下跌百分之二至一百七十一点三五亿美元。

　　主要是零售银行及财富管理业务收入下跌三亿美元、环球银行及资本市场业务（炒房）收入减少二亿美元及环球私人银行业务收入一亿美元，突显今年金融市场波动与交投疲弱，影响炒房业务收益。

　　大举卖产累事

　　加上过去三年为削减成本，出售或结束六十项业务，裁减四万个职位，令汇控盈利与收入增长动力不足。

　　踏入四月，由于环球金融市场表现仍然反覆，汇控炒房业务难寄厚望，更重要的是，在季度业绩报告中，汇控明确表明四月客户活动依然疲弱，意味第二季业务表现不易有太大改善，汇控在伦敦股价应声下跌百分之一点四，低见五百九十六便士，比富时指数百分之零点三跌幅为大。

　　近期新经济股份沽售压力有馀未尽，现在旧经济股如金融股也告股价节节向下，环球股市大调整已迫在眉睫。