内地减关税重创港零售股 中小企看淡营商前景

　　大公网4月30日讯（记者 刘鑛豪）内地拟调低化妆品等消费品进口关税及消费税，使本地零售市场如雪上加霜，莎莎（00178）、卓悦（00653）首当其冲，股价跌4%至6%。收租股亦捱沽，拥有内地客喜欢到访海港城的九仓（00004）跌3.6%。分析指新税务措施一旦落实，将对本港零售商构成打击，但同时基于产品安全考虑，内地客仍会继续在港购买消费品，然而即使部分零售股现价低残，仍未届吸纳时机。

　　继早前收紧深圳居民赴港改签为一周一行后，国务院将于6月底调低多项消费品进口关税及消费税，涉及项目包括化妆品。投资者关注内地调低消费品税负，将削弱内地旅客访港购物的意欲，使本地零售业进一步承压。本地零售股昨日捱沽，其间曾经食尽内地消费热潮的化妆零售股成为跌市重灾区，卓悦股价跌6.6%，报0.7元；基金爱股莎莎则跌4.3%，报3.96元。进口衣履亦可能获减税，包浩斯（00483）跌4.2%，报3.16元；I.T（0099）跌3.6%，报3.16元。钟表珠宝股亦受压向下，六福集团（00590）跌3.3%，报24.25元；周大福（01929）跌2.1%，报9.65元。

　　港货折让大料影响微

　　对于内地拟调整消费品进口关税、消费税，野村发表报告指出，现时内地售卖的外国品牌的化妆品，普遍较香港及全球免税店高出30%至50%，即使撤销进口关税，只要消费税仍然存在，香港及其他亚洲地区的化妆品价格仍较内地便宜30%至40%。尽管新税负一旦生效会削弱香港消费品的价格优势，令到本地零售业受到影响，但内地消费者对产品安全及质素的要求，相信不少内地客仍会继续选择在香港购物。

　　野村列出受影响零售业清单，包括化妆品股莎莎、卓悦；服饰股佐丹奴（00709）、包浩斯；手表及珠宝商周大福、六福、周生生（00116）等。

　　德银亦指出，拟订中的税务措施是继收紧深圳户籍居民访港政策后，对香港零售商的另一项冲击，故业界需要再投资，改善产品品质，以及采购技巧、服务。德银关注本地零售物业市场前景，并给予希慎（00014）、鹰君（00041）等大型收租股“沽售”评级。九仓股价昨日跌3.6%，报55.8元；希慎跌2%，报35.65元；鹰君股价无升跌，报28.45元。在内地拥有大量商场物业的恒隆地产（00101）股价却逆市升7.8%，报26.2元。而网点分布全国的新世界百货（00825）亦大涨半成。

　　入市应留意本地零售数据

　　信诚证券联席董事张智威称，虽然部分零售股现价低残，但未届吸纳时机。值得关注的是，内地为刺激内需，未来一段时间会再推相关政策，这对本地零售业并非正面事件。投资者若要捞底，应留意本地零售销售数据，当销售额连续两个月止跌，才适宜入市捞底。

　　陈启宗：内地零售不容乐观

　　内地连环打贪，加上零售商场供应过剩，恒隆地产（00101）主席陈启宗昨日于股东会后坦言，内地打贪及反腐等令零售市道放缓，对消费有一定影响，对前景不太乐观，但他无正面回应会否暂缓在内地每年开一个商场的计划。

　　他认为，内地消费市道或经济略回一下，亦属好事，因升得急跌得重。

　　他又指出，市场不论熊市牛市，亦有可做之事，市道不好可以积极买地，牛市时则可以巩固团队。

　　恒隆拟以招标方式推售跑马地蓝塘道洋房项目，被问到是否因看好本港楼市所以推盘，他称“价好就推”。

　　至于今年楼市前景，他未有多评论，仅表示细价楼及高价楼表现都不俗，中价楼则“麻麻地”，重申市场不好可以买地，市场好则可以卖楼。

　　港中小企看淡营商前景

　　今年第二季渣打香港中小企领先营商指数为49，按季下跌1.1个百分点，略低于50分界线，反映中小企稍为看淡营商前景。行业分类指数中，零售业指数由首季的47.6升至49.9；制造业指数由48.7跌至46.4，而进出口贸易及批发业指数则由50.1降至47.8。渣打香港高级经济师刘健恒表示，今年香港零售业表现，相对其他主要行业会较为疲弱，而来港旅客消费模式及旅客数目下跌，对业界前景带来隐忧，幸而港股畅旺及沪港通的资金南下，加上资金持续流入本港，在短期内可望支持本港零售市场。

　　谈到美国可能加息之影响，刘健恒表示，市场早已预期美国联储局会在9月份加息，而加息周期会较缓慢，相信中小企早已制定措施应对利率上升，加上本港息口上升幅度未必完全跟随美国，相信加息对中小企影响不大。他预计，联储局每个季度会加息四分之一厘，料到2017年将升到2厘。

　　指数调查由香港生产力局负责，其副总裁（企业管理）老少聪表示，愈来愈多中小企发展电子商贸，来年？力发展相关业务的公司当中，35%正在筹备阶段；亦有64%受访者预期电子商贸的销售占整体销售额比例将会上升，升幅约11%。

　　他表示，企业推行电子商贸时，必须仔细部署发展策略、客户关系管理、线上和线下店铺的资源配合，以至库存管理等范畴，并有效控制成本及维持客户的满意度。