大卫：大行转軚唱好A股

　　内地股市连升五日，上证综指昨日一举突破二千三百点阻力，沪深两市成交则约四千亿元，维持四年高位，而A股走强同时带挈港股沖上六年高 位，其中A股ETF日均有逾三十亿元资金追捧，主力买盘不乏来自机构性投资者，看来这一波A股升浪才刚刚开始，今年初唱空A股的外资大行纷纷转軚，变面做 了A股好友。

　　瑞银变面做好友

　　近月内地股市表现气势如虹，上证综指昨日再升百分之零点八，高见二三零六收市，再创十五个月新高，带动国企指数继前日急升百分之二之后，昨日再升百分之零点六，可见资金流向中资股的趋势持续。

　　在这情况下，今年初大肆唱空A股的外资大行无可避免面对现实，转?做好友。翻查资料显示，在今年三月，瑞银曾经发表报告，直指中国经济增长率可能破七，而人民币兑美元汇价将会跌穿破六点三大关，因而预测A股跌不停，建议投资者逃离股市。

　　沪港通助入MSCI

　　不过，中国经济表现较预期理想，首两季增长分别达到百分之七点四与百分之七点五，而人民币兑美元经过一轮下跌之后，很快便止跌回升，昨日更升上六点一三的半年新高，上述基本因素与资金回流，支撑过去两个月A股大幅上升百分之十三。

　　目前瑞银对A股前景改观了，认为沪港股开通后，境外资金持仓市值提高，促使A股加入MSCI新兴市场指数，又认为现时A股估值有支持，考虑到企业盈利增长放缓因素，预计今年底前仍会再升百分之五。

　　基金配置将大变

　　事实上，沪港通容许境外投资者直接买卖A股的举措意义重大，不单止是配合中国资金帐逐步开放，促进人民币国际化， 同时也加速两地股市融合，造就一个全球第二大市场，市值达六点七万亿美元，仅次于美股的二十三万亿美元，而每日成交料达三百五十多亿美元（接近三千亿港 元），将是全球第三大成交市场，换言之，互联互通交易平台启动后，沪港在全球股市佔比大幅提高，全球基金组合配置势必大变，进一步押注中国。