七月工业增幅9%，比上月的9.2%稍低，零售额增12.2%，比上月的12.4%稍低。头七个月投资增17.0%，也比上半年的17.3%回落，可见 内需及工业增长都偏弱，但未形成新的下滑势头，仍可算是企稳。外需的拉动力却见增强：七月出入口分别增14.5%及下跌1.6%，形成顺差新高达473亿 美元，应有助抵销内需的不足。七月通胀亦保持稳定，CPI升2.3%与上月相同，PPI跌0.9%而稍低于上月的1.1%。总体看中国经济保持了稳定的温 和增长格局。
上述情况显示政府仍须十分注意维持投资增幅，特别是要设法抵销房地产降温的影响。头七个月房地产投资升13.7%，比上半 年的14.1%明显下滑，更远低于总体投资增幅。这种趋势将会持续，由于楼市降温乃必要调整，故不能放松调控以楼市回温来推增长，隻能找替代性投资补上。 七月出口表现虽佳，却不宜对前景寄望过高：目前国际形势风云多变，且可能出现突变，何况近月人民币重拾升轨也对出口不利。
宏观调控乃影响经济表现的重要因素，其中货币政策的取向更备受注目。六月货币调控突转宽松，令人担心中国再以高债负来促增长，但七月又回復收紧，似显示 六月的隻是一次性现象，并不代表政策转向。七月M2增13.5%M1增6.7%，分别低于上月的14.7%及8.9%，M2增幅也再接近目标的13%水 平。从资金增量看收紧更为明显：人民币贷款新增3852亿元，同比少增3145亿；社会融资2731亿，同比少增5460亿，均为近期少见低增长，且同比 收缩幅度巨大。社会融资还有重要的结构性变化：（一）直接融资比重上升，间接融资的下降。各项中隻有企业债券及股票集资同比上升，合共约千亿元。（二）银行及影子银行同告收紧，部分贷款项目还出现绝对额下降，如信託贷款下降158亿，未贴现票据更大降4160亿。
七月货币政策重回收紧，显示中央仍如习近平所说的接受了较低增长的“新常态”，未有改变宏调基本策略。其实中央亦不必急于刺激经济，次季增长已止住下滑，促增长措施（包括六月放水）的效果也将逐步显现。