近几年中国乳 品行业安全事件频发，国产奶粉市场消费信心屡受打击，60%以上的市场份额被进口奶粉佔据。一项针对新妈妈进行的调查显示，超六成购买过洋奶粉，超过八成 认为洋奶粉质量更有保证。工信部早前发表《推动婴幼儿配方乳粉企业兼併重组工作方案》，鼓励婴幼儿配方奶粉企业利用资本市场作兼併及重组，允许企业发行优 先股、可换股债券及其他金融工具先作为兼併及重组的资金来源。而蒙牛正是被点名提名的奶粉生产试点之一。笔者认为，在筹组“乳业国家队”的制度底下，将为蒙牛（02319）此等龙头企业带来庞大机遇。
笔者认为，过去中国乳业的发展模式是以“量”为主导的粗放式发展，为应对国内市场对于乳 製品、尤其是婴幼儿奶粉需求的巨大缺口，中国乳製品企业在这一阶段基本上就是通过大量燃烧资本扩充分销渠道，以规模效应迅速发展壮大，以求尽可能地佔领市 场。这种发展的代价，是奶源问题，国内70%的奶源是来自散户饲养，规模化牧场佔比太小，造成供应不稳定，价格波动，缺乏规模化的后果亦造成乳品安全问题 层出不穷。
所以集团除收购雅士利（01230）以外，亦与Danone集团、Arla Foods及AsureQuality等合作以积极开拓产品及下游销售渠道，入股现代牧业（01117）及原生态牧业（01431）等确保奶源供应。从国 内乳企上市财务数据中，原材料的成本佔据奶粉的比例普遍高达80%以上，以伊利为例，原材料成本、直接人工及製造费用所佔比例分别为83%、3%、 16%。确保优质奶源能持续稳定地供应，使蒙牛有能力成为乳业闆块内拥有最大垂直整合能力的龙头。
笔者预计2018年底中国乳品市场集 中度超过80%的首十家国内品牌。婴幼儿配方奶粉企业总数整合到50家左右，而蒙牛必定成为基中行业领导。中国政府出台了一系列政策，鼓励行业兼併重组、 提高准入门坎、对进口奶粉产品进行反垄断调查、放宽一孩政策等，既有利行业长远健康发展，也为蒙牛等龙头企业带来庞大机遇。
但是，消费者未必对政府的信用买帐，国有控股的食品企业其销量也未必见得就一定高，市场化的企业透过依赖政策也非企业突围之路。行业集中度的提高是否必然会确保奶粉更安全，现时还是言之过早。