全球经济表现一般，内地经济增长可能放缓至7.5%，导致全球商品金属价格持续下跌。矿业公司几乎个个叫苦连天，但事情总有例外。中国多金属（02133）上半年业绩非常亮丽，近日股价徘徊于250天平均线这牛熊分界线附近。公司股价有机会向上突破，不妨一吼。
集团上半年纯利大幅增长96.7%至8，900万元（人民币，下同），收入同比上升69.6%至2.67亿元。虽然期内锌、铅、银等价格大幅下跌20%至50%不等，但集团通过控制成本、扩大规模效应，维持77.4%的高毛利率，反映营运相当稳健。
而且，集团旗下多个优质银、铅、锌矿场，目前成熟营运的只有狮子山矿，而大矿山矿场则于去年底才作初始营运及贡献收入，且因期内受地方政府进行电网基建工程的影响，日产能仅得一半。
虽然如此，上半年集团原矿总开采量较去年同期大幅增加160.1%至298300吨，而铅、锌精矿生产量分别为29002吨和26890吨，而银的总产量则为36381千克。受惠金属资源产量大幅上升，带动了盈利飙升。
集团是本港上市的首间有色金属纯采矿公司，拥有多个矿场，包括？户矿、李子坪矿、芦山矿及大竹棚矿等，多数处开发初期或仍在勘探阶段。随？未来相继投产，业绩应可持续高增长。
若上、下半年的增长一致，现价预测市盈率仅约10倍，相比业绩大幅走样的金属资源股如中信资源（01205）、中铝（02600）及五矿资源（01208）等，可谓十分便宜。
另外，因应上半年佳绩，集团慷慨建议每股派息1港仙，派息比率为25%，以初次派息的矿业公司而言，已算不俗。
