美四月加息无望

　　上周市场的主要焦点集中在周三美联储局公布上月议息会议纪要。内容完全反映联储局官员对美国加息政策出现很大分歧。内容重点分为美国自身经济，和全球经济疲弱忧虑。

　　美国本土方面近期经济数据好坏参半，联储局主席耶伦在公开发言时就表示就业市场仍有进步空间。在经济增长速度去看，2015年第四季GDP是1.4%，市场预期2016年第一季只有1%的经济增长；工厂订单做好，由12月的-2.9%升至1月份的1.6%。而工厂生产则由1月份的0.9%下跌至2月份的-0.5%。好坏参半的数据令联储局官员未敢积极加息。

　　另一原因是通胀上升速度迟迟未见回升至官方要求的2%，例如消费物价指数（CPI）在1月份是没有上升，2月份更是-0.2；生产物价指数（PPI）1月份是0.1，但2月份则是-0.2。在长期低息环境下，通胀仍然如此低迷，美国又怎能找到合理藉口加息。

　　在国际经济方面，全球第二大经济体的中国在2015年第四季GDP只有6.8%未能保持7%经济增长，而在2016年的增长预期更向下调至6.5-7%。

　　日本在去年加大量宽政策至歷史高位，再用负利率政策刺激经济（现时利率为-0.1%），但去年的经济增长（GDP）只有-0.3%，仍然是衰退中。

　　欧盟区也加入负利率国家行列，现时利率为-0.5%，去年经济增长也只有1.6%，欧央行仍在计划加大量宽（QE）和负利率政策。

　　总结上述的资料，美联储忧虑一旦急于在短期内加息，会突出紧迫感，并非合适之举，所以美国在4月加息机会也就更加低。

金价1258美元有阻力

　　上周金价也受到美国4月不加息的预期而大幅上升近20美元至每盎司1240美元。

　　本周投资者关注美国通胀数据包括周三公布的3月零售销售及3月生产物价指数（PPI）；周四公布消费者物价指数（CPI），数据好与坏直接反映美国通胀状况，从而引发加息政策改变，对金价有方向性指引。

　　国际方面要关注日本央行行长黑田东彦在银行年会发表讲话。周四英国央行公布利率决议及会议纪要。

　　从技术上分析，金市中期走势仍在上升浪中，继第一季的220美元大升浪后，由1283美元见顶后展开的回调下跌浪已经在1207美元见支持。现正进行第二个上升浪初期，首个阻力位是1248美元，较重要的阻力位在1258美元。一旦升破此水平则有机会再见1283美元了。

　　预期本周金价会在1225-1262美元区间波动，本周做多为顺势，建议投资者以短线买卖为主要策略。

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