景顺看淡港股 首季料较波动

　　图左起景顺亚洲区首席投资总监陈柏鉅、景顺首席经济师祈连活，以及景顺亚太区固定收益首席投资总监胡嘉林

　　【大公报讯】记者王嘉杰报道：美国进入加息周期，虽然目前本港资金充裕，最快要半年才会加息。景顺首席经济师祈连活预计，今年美国会加息四次，每次为四分之一厘，今年加息后对本港楼市会出现调整。不过，由于金管局过去做了一系列逆周期措施收紧按揭要求，相信本港加息不会对银行及业主带来冲击。

　　祈连活表示，今年成熟市场的经济增长会加快，反之新兴市场的经济增长会放慢，其中预期2015年内地国内生产总值按年升6.6%，2016年消费物价指数上升1.6%，而美国依然是2016年全球经济增长的主要动力。祈连活又提到，内地现时最大挑战是累积了庞大债务，负债已相当于国内生产总值2.4倍，相信内地要一边清除债务，一边对抗经济放缓是不易做到。

　　另外，景顺亚洲区首席投资总监陈柏鉅并不看好今年本港股市，预计会于20000至22000点徘徊。他指出，去年第四季人民币持续贬值，会影响今年首季港股出现较大波动。他又认为，今年股票市场仍然为低增长、低利率和低回报率，建议投资者不应只看香港市场，美股及一些海外高息债券亦值得投资。

　　熔断机制或碍A股入MSCI

　　至于A股今年首日开市即触发熔断机制，陈柏鉅认为，今年A股不会只出现一次触发熔断机制，即单日下跌超过7%。他又认为，5%至7%的波幅对A股来说太窄，因为A股主要为散户投资，而且引入熔断机制或会阻碍A股进入MSCI新兴市场指数。

　　对于今年人民币的走势，祈连活表示，人民币兑美元会基于美元强势而持续贬值，由于内地有资本管制，因此在岸及离岸人民币差价正扩宽，若取消则两者的差价会收窄。至于景顺亚太区固定收益首席投资总监胡嘉林预计，随?人民币贬值，中国将有更多资金外流，中国投资者亦会寻求海外投资，当中美债同离岸人民币债券会受欢迎。