新股先申购后交钱

　　【大公报讯】作为註册制的暖场嘉宾，股票发行新规先行落地。上交所昨日晚间发布了最终实施细则，并就相关问题释疑。本次修改的主要内容，取消了投资者在申购新股时需全额缴纳申购资金的规定，改为确定配售数量后再进行缴款。投资者无疑将节省大笔打新成本，但分析人士担忧新股中籤率亦会大幅降低。

　　值得注意的是，由于新细则下投资者无需预先全额缴纳申购资金，可能出现中籤后，新股认购资金不足的情形。上交所特此强调，投资者应确保其资金帐户在“T+2”日有足够的新股认购资金。如果届时认购资金不足，将被视为放弃认购，且如果投资者12个月内累计出现三次放弃认购情形，将被列入限制申购名单，6个月内不得参与新股申购。

　　此外，新规对投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则均未改动。上交所表示，投资者网上申购新股的持有市值，应为其“T-2”日前20个交易日（含“T-2”日）期间，日均持有的上海市场非限售A股股份市值。但投资者参与新股申购时，只能使用一个证券帐户，投资者无论是多个帐户同时申购同一隻新股，或是用同一个帐户先后多次申购同一隻新股的，均只有第一笔申购为有效申购，其馀申购均为无效申购。

　　德勤近期发布报告称，A股今年首季预计将有约74隻新股上巿。其中，新股会以传统与高端製造行业企业为主，其次为科技、传媒和电讯企业。普华永道报告认为，首次上市企业有望达到400家左右，融资规模在2500至3000亿元（人民币，下同）水平，将稳坐全球前三，甚至有望荣登榜首。

　　统计显示，去年共有220家企业上市A股，集资总额1588亿元，分别较2014年同比上涨76%及102%。其中，上交所集资规模位列全球第三，深交所的集资规模位列全球第八。