头牌手记：跌后馀生：个别发展\沈金

　　港股昨日继续捱沽，虽然初段曾有过反弹，恒指上到二一四五二的水平，但后劲欠奉，中段过后又恢復回落，恒指最低见二一○九五，收市报二一一八八，跌一三八点，是第二日下跌。两日共抹去七二六点。

　　全日成交七百二十四亿元，较上日微减十四亿元。

　　昨日唯一的亮点是不若前日那样绝大多数股份都下跌，而是有小部分项目回升，这包括华润电力、恒生、港铁、信置、恒隆地产、友邦、百丽、蒙牛、旺旺、国泰等。下跌成份股中，以招商局、中移动、恒安跌得较重，跌幅均逾百分之二。

　　内地深沪股市略见回稳，但仍然脆弱，显示内地市帮不了港股什么忙。现时，不少人将焦点放在人民币之上，料人民币短期仍有压力，但可寄希望于稍长一点的时间，我头牌对中央领导人所讲的那句话，即：人民币没有长期贬值的基础，而这个“长期”的理解估计在一年左右。

　　内银内险股是这两日下挫中最弱的板块之一。每次内地市跌，外资总会拿这两个板块来开刀。大行分析预期内银股今年“零增长”，不过就算零增长，我头牌仍相信减派股息的机会不大。何解呢？这就要看管理层是否为股东利益?想和回报股东了。通常，老企业都会在经济困难时尽可能不减派股息，以示对股东支持的感谢。希望内银管理层要理解和学懂这种文化才好。还有一点，就是凡H股都要扣百分之十股息作税款，除非已过户持有一年以上。所以，即使照派原息，同恒指的老股比较，股东的收入也未必多很多。

　　经过两日整固后，恒指二一○○○的防守力似乎又见增强，而更大的支持应在二○五○○至二○八○○区间。炒股不炒市，是考大家选股眼光的时候了。