三是扭曲经济增长的正常轨迹，导致经济波动加剧。一般来说，每个国家在不同时期，都有个潜在的GDP增长率区间。如果实际GDP低于潜在GDP，则表明该国的要素未得到充分有效的利用，存在着制度和政策的改进空间；如果实际GDP高于潜在GDP，则表明经济过热，有着通货膨胀和资产泡沫化的压力；而如果实际GDP在潜在增长率的区间内运行，则表明该国经济具有较大的可持续性和有效性。目前，中国的潜在增长率已下降到7%-8%。也就是说，7%-8%是中国经济增长的最适宜区域。如果我们硬要通过政策刺激来把GDP增速人为拉高到8%以上——超出潜在增长率，那么，这将改变我国经济的正常运行轨迹，导致其在未来的波动性加剧。
四、 一场可控危机的好处
虽然一场可控危机（或曰增长硬着陆）在短期内会造成一定的困难，但就中国长期经济增长来说，却是好处多多的；甚至在某种程度上，“是中国长期走向可持续增长的必经之路”（黄益平）。原因在于：
一是一场可控危机是经济周期的一个正常化表现。经济是有周期的。有高涨期，也有低潮期。经济运行中的可控危机，就像人生命里的感冒一样，是一个再也正常不过的表现。而从全世界各国经济的实际运行来看，也都体现出周期性特征。所以，对某些阶段的经济下滑，我们没有必要太过于紧张，以至于一看到有危机的苗头，就匆匆推出各种刺激性政策，想人为地消除经济的周期性波动。
二是一场可控性危机是促进优胜劣汰和提高经济的质量的需要。通常而言，经济繁荣时，企业普遍都能盈利，不仅好企业能存活，而且差企业也能存活，此时，市场的优胜劣汰功能会被掩盖起来。一旦经济下滑，步入危机，谁在“裸泳”就一目了然了——此时那些好企业还能存活，而那些差企业则会破产被淘汰出局。此外，通常的规律是，经济上行时，好项目坏项目都可能上马。经济下行时就可以把那些质量不太高的投资项目挤出去，同时也能提高下一轮投资、信贷决策的质量。因此，一场可控性危机，就是一个“创造性毁灭”过程，它能促进企业优胜劣汰和促进人们去发掘好的投资项目，从而提高经济增长的质量。
三是一场可控性危机是转方式、调结构和去杠杆的可置信承诺机制。前面我们论证到，如果在危机时轻言“救市”，人们就会延续其过去的行为方式，没有压力，也没有动力去改变。而一场可控性危机是一种可置信承诺机制，会改变人们的预期，使人们不得不在“钱荒”面前反思过去的发展模式，并从中寻找新的发展道路。因为，如果他们不改变，就只有一种结局——破产或死亡！在此约束下，人们只能学会改变。这一点，在中国尤其具有现实意义！从历史来看，正是我们一次次地不坚守承诺——轻易改变政策，导致债务软约束和高杠杆等问题总是解决不了，导致改革一次次被扭曲甚至被夭折，也导致转变发展方式迟迟未取得实质性进展！因此，中国经济要转型，要升级，要避免走向虚拟化、泡沫化和信贷资金空转化，就必须得承受某些企业、某些地方政府破产的代价，就得承受短期内经济增长下滑和失业增加的楚痛，以短期的阵痛来换取长期的健康和可持续发展。就这一点而言，一场可控的流动性危机，恰恰是有益的！它能促使地方政府、国有企业和房地产公司等主体树立这样一种信仰：不转方式、调结构和去杠杆化，只能是死路一条！
五、 结论
在中国经济发展和全面改革的关键阶段，在中国转方式、调结构和去杠杆化的关键时期，我们一定要重新审视过去的宏观经济政策，不能再轻言“救市”；而且，从中国经济的基本面和长期可持续发展来说，当前也无需推出温和刺激政策。因此，中央决策部门，一定要避免被挟持和被迷惑，要坚定不移地推行稳健的宏观经济政策。如果做不到这一点，不仅中国经济潜藏的危机会进一步放大；而且，中央关于调结构、促转型的承诺也将变得不可信！
希望决策者三思，也希望决策者坚定中国经济要转型的信心！
唐志军，经济学博士，湖南科技大学经济学教师。
