专家解读：国企改革最大亮点在混改和员工持股

　　混改包括资本、机制、人员、理念多方面

　　日报：从张江高科的角度，接下来如何推进混改？

　　葛培健：很多人对混合所有制的理解和看法可能都有偏颇，我们推进国企改革决不能认为只要资本混合了就“一混了之”。我个人理解，混合所有制不仅仅是资本的混合，而且还包括机制、人员、理念的混合。

　　如果把资本的混合看作技术层面的话，那么机制混合就是制度层面的事，而人员混合则是文化层面的事，理念混合则是精神层面的事，只有达到了最高层面，混合所有制才是名副其实的。

　　我认为，张江高科在混合所有制改革的指导意见下，要进一步明确董事会在公司治理中的地位，合理合法合规地发挥积极作用，提升公司法人治理水平，扭转“小会场”决定“大会场”的局面。

　　我们希望建立股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营机制。

　　日报：关于员工持股，会考虑吗？

　　葛培健：这是我一直尊崇的国企改革理念之一，我始终认为这是国企改革市场化的必由之路。

　　在我去年到任张江高科后，就已经与高管层积极研究。一方面，我们浩成创投公司已获批浦东新区国资委风险投资类企业探索实施项目跟投等激励约束机制试点单位，现在我们正配合浦东新区国资委对跟投范围、跟投人群、跟投比例和额度分配、资金来源、绩效捆绑、收益兑现、退出机制等方面进行深入研究。

　　另一方面，今年上半年公司董事会通过了经营层任期考核和提取超额净利润用于中长期激励的方案。目前已提取了2014年度超额净利润的5%，用于对员工的中长期激励，以市场化的方式，形成团队经营目标与公司长期发展目标的一致，在团队中树立了“事业合伙人”的观念。

　　日报：在引入非国有资本参与国有企业改革的同时，《指导意见》也提出，鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业，张江高科会如何推进这方面的改革？

　　葛培健：这一条其实是考验国企领导智慧和水平的，我想绝大多数国有资本通常会固守于投资国有领域范围，还没有足够的眼光“走出去”，能管好国有的“一亩三分地”已经不错了。

　　对于张江高科，我们提出了“参股不控股”的投资策略，不仅在风险投资方面进行了尝试，接下来我们还将运用基金操盘，在科创中心建设中做进一步探索。

　　今年我们投资的“武岳峰”基金，充分借助了专业团队的优势，间接参与了全球半导体产业的竞争，通过与美国公司竞价，收购了美国芯成半导体公司，这就是在为国有资产保值增值。

　　但是，这种与国外公司直接PK竞价的形式，如果以国有控股的公司操作，难度就非常大。

　　上半年董事会也通过了投资民营控股的移动互联网基金的议案，国有资产相对控股、民营专业团队操盘，用市场化的方式为大众创业、万众创新下的张江小微企业提供孵化资金。

　　可以说，一定程度上，我们“参股不控股”的投资策略，明显提升了投资效益与投资效率，这对张江高科实现弯道超速、跨越式转型科技投行的战略意义非常重大。所以，我们要继续在合理的范围内深入探索、实行“参股不控股”的投资策略，以市场化导向进一步混合资本、混合团队。