穆迪:中國面臨銀行體系和國企債務帶來的或有負債風險

　　大公網5月10日訊（記者邵淑芬）穆迪剛發表了關於中國的報告，指包括中國在內的多個主權政府均面臨銀行體系和國企債務帶來的或有負債風險。該行指，中國整體債務已增至大約GDP的280%，與此同時，國企負債占GDP的115%左右。如果某些國企在償債時遇到困難，政府可能需要承擔其部分或有負債。

　　穆迪報告表示，其他國家的經驗表明國企或有負債中往往僅有一部分成為真正的債務。對於中國，穆迪估計佔GDP 20%至25%左右的國企負債可能需要重組。這一估測代表了將杠杆率最高的10%的國企這一指標降至所有國企中值水準所需要的注資成本。該行估計中國國企總負債中僅有一部分存在潛在的或有負債風險，反映了某些國企的財務狀況良好。儘管如此，負債金額依然龐大。

　　穆迪認為國企負債重組的成本可能會由不同部門來分擔。重組方案可能包括國企合併、延緩還債與涉及銀行的其他措施、縮減部分國企規模、注資和其他形式的政府支持。

　　報告指出，雖然分擔成本可能會降低國企債務，但銀行業或有風險將會持續。例如，債轉股等措施將通過降低企業杠杆率來減少國企的或有負債，但債轉股不會解決資產回報率下降的問題。因此，債轉股同時會造成銀行風險上升，進而提高政府面臨的銀行業相關或有負債的風險。在這種情況下，穆迪認為若不進行國企改革，或有負債可能會繼續上升。隨著時間的推移，政府承擔的成本可能變得高昂。