图：拉动内地经济三头马车之中，除了投资外，出口与消费动力已有所加强，预期未来续有保底措施出台
继外贸出口劲弹之后，五月内地工业生产与零售销售亦相继提速，显示内地推出连串稳增长措施发挥作用，经济有渐见回稳迹象。不过，内地房地产投资与销售急速降温，成为当前经济面临最大风险，恐拖慢经济增长步伐，预期内地当局仍会继续出台保底措施，确保今年经济增长达到百分之七点五左右目标。
连串稳增长措施见效
今年首季内地经济增长百分之七点四，为两年来最慢，外资大行不断唱空内地硬?陆，夸大地方债与影子银行问题，但内地调控经济空间很大，四、五及六月先后 推出连串稳增长措施。一是增加铁路投资、扩大小微企业税务优惠及加大棚户改造。二是定向降准。下调县城农村商业银行、县城农村合作银行及达到三农与小微企 业一定比例贷款的商业银行存款准备金率。三是开放部分行业予民间资本进入、允许地方政府自主发债及推出稳出口政策。上述措施对当前经济有立竿见影的效用。
工业生产与零售好转
五月外贸出口强劲反弹，上升百分之七，同期工业生产增速也止跌，由四月的百分之八点七上升至百分之八点八，至于零售销售增长则由四月的百分之十一点九加速至百分之十二点五。
值得注视的是，虽然首五月固定投资增长百分之十七点二，较首四月跌零点一个百分点，但数据较预期为佳，原因是基建投资增长百分之二十五，抵销房地产投资放缓至百分之十四点七的影响，况且五月发电量增加百分之五点九，比四月上升一点五个百分点，为经济回稳的讯号。
事实上，五月内地新增贷款达到八千七百零八亿元及M2货币增长百分之十三点四，均较市场为高，显示个人与企业信贷有所增加。
不宜全面降准或减息
拉动内地经济三头马车之中，除了投资之外，出口与消费动力已有所加强，加上预期未来续有保底措施出台，稳住全年经济增速保持百分之七点五左右。除非内地房地产市道急转直下与外围经济急速恶化，否则经济进一步显著放缓机会不大。
无论如何，内地正进行结构调整与深化改革，为确保经济可持续发展，必然要付出经济减速的代价，但现阶段不宜贸然全面降准或是减息，否则便会走回大举放 水、催谷增长、吹胀泡沫的老路，目前房地产泡沫、地方债与影子银行等问题将无法彻底解决，去槓桿、促改革的努力也会前功尽废。