大卫：港金融业新时代来临

　　过去两周本港金融业喜事重重，一是沪港股市正建立互联互通机制，两地投资者可跨境直接投资，二是港交所将引入伦敦金属交易所动力煤与金属交易期货产品，正式进军大宗商品业务，而未来利好金融业消息还会陆续有来，包括两地基金互认以及港人兑换人民币撤限等，连串政策举措出台，令本港股市、商品期货、人民币业务及国际资产管理中心发展出现大突破，本港金融业将进入黄金新时代。

　　本港成为投资A股桥头堡

　　今年可视为本港金融业大变之年，两周前总理李克强宣布构建沪港股机制，两地投资者可以人民币直接跨境双向投资，其中投资港股（港股通）投资额度为二千五百亿人民币，每日额度为一百零五亿人民币，而投资A股（沪股通）投资额度为三千亿人民币，每日投资额度为一百三十亿人民币。上述每日投资额度分别佔上海与本港股市日均成交百分之十九与百分之二十一。不过，由于每日投资额度是以买入净额计算，实际上刺激沪港股市成交额作用可能远比预期为大。

　　沪港通对本港金融业发展而言是一个重要里程碑。首先，本港将成为直接投资A股桥头堡，带旺港股交投，收窄AH股之间差价，并且提高市场竞争力，招引更多企业在港上市。

　　其次，本港人民币业务将有突破性发展。目前逾万亿人民币资金池将有更佳投资出路，从而提高回报，因而催生更多人民币金融新产品，例如激活双币双股IPO活动。

　　将打开大宗商品期货缺口

　　第三，巩固本港离岸人民币中心地位。沪港通扩大了本港人民币资金回流内地、然后再投入本港的循环机制，令本港人民币资金池变成为活水，规模将愈滚愈大，伦敦与新加坡等地人民币资金池难以比拼。

　　第四，有利本港发展成为人民币资产管理中心。港股通安排下，初期投资港股都是高端客户，帐户金额至少五十万人民币，令本港率先与内地高端投资者建立联繫，随?未来资本帐逐步开放，本港打做成为人民币资产管理中心将事半功倍。

　　沪港通消息公布之后，本港金融业在本周三又有喜讯，港交所宣布将伦敦金属交易所四项大宗商品期货交易引入本港交易平台，包括动力煤、锌、铜及铝期货合约，当中三项金属期货以人民币计价，为港交所在一二年以二十二亿美元收购伦敦金属交易所的重大举措，打开了本港大宗商品市场缺口，也是配合国际商品交易市场逐步东移的战略规划，吸引内地商品用家参与期货买卖，进行对沖风险。

　　世界级资产管理中心在望

　　事实上，锌、铜、铝及动力煤等大宗商品，中国消费佔全球百分之四十五，今次港交所破天荒推出动力煤及贵金属期货交易，可完善亚洲时区内商品价格基准，争取定价话语权。

　　本港绝不能错失发展商品市场机遇，原因商品投资在资产管理的角色日益重要，资产管理投资佔全球商品市场的比重由零三年的百分之一急增至去年的百分之二十。若然本港要成为人民币以至国际资产管理中心，发展商品市场是不可或缺。

　　另外，两地基金互认及港人兑换人民币撤限落实日期相信为时不远，这也是与沪港通政策举措一脉相承，相互配合。一旦两地基金互认之后，本港基金可在内地销售，届时在港註册基金数目与资产规模预期三级跳，本港有望晋身世界级国际资产管理中心，为本港金融业发展新亮点。