林振辉：期指料试月内高位

　　一连四日的復活节假期终于结束，港股从上周五开始休市，直至本周二（今日）復市。在復活节假期间，全球主要股市均休市，国内A股没有休市，期间跌逾1.55%。假期前，港股节日气氛极之浓厚。上周四港股创下年内最低成交金额纪录，全日成交仅428亿，而且全日高低波幅不足100点；假前期指收报22798点，升46点。

　　期指走势预测方面，预计本周期指有望再度上试月内高位23416。理由很简单，笔者上周已提到，期指升势已经形成，加上大成交配合，势头更加明显。而且，现阶段期指完全没有超买迹象，RSI14目前仅56。即使是在4月10日，期指急升400点当日，RSI14最高亦仅升至70.5，属轻微超买。

　　在假前，期指已经从月内高位23416点回吐逾600多点，RSI14大幅下调至56附近，距离“超买警戒线”留有更多的空间。另外，以图表形态来看，期指“见顶”之形态仍未出现，连最典型的“双顶”形态均未出现。综合上述理由，笔者认为期指再上试月内高位附近是全无难度的，而现水平应该是不俗的好仓入市位。

　　中信泰富暂採观望

　　长假期前，中信泰富（00267）终于宣布收购母公司中信集团资产计划的细节。消息公布后，市场看法不一。笔者认为，单单从盈利角度来看，注资计划确实不错。注资后的中信泰富，盈利从原来的75.88亿，大增5.4倍至484亿元，每股盈利亦大增逾3成至1.94元。但是，如果从资产净值角度来看，每股资产净值却由原来的每股24元，大幅减少逾4成至14.93元。综合上述两个角度来分析，收购价合理与否，立刻高下立见，笔者这里就不用多讲。

　　如从市场角度分析，笔者认为是次收购主要是以发行新股支付，在股份流通量越多的情况下，日后股价可能会持续承压。今次收购作价2865亿港元，其中大部分（约78%作价）的支付方式均是以发行新股支付，其馀22%表面上是以现金支付。实际上，现金支付的部分，将主要透过向机构投资者配售新股募集。换言之，是次收购全部均以发行新股支付。

　　综上所述，笔者认为是次收购，无论从作价或者支付方式来看，对中信泰富的股价均较为负面，建议暂时观望。