境外投资亟需政治风险管理：海外投资项目风险分类

　　　　对政治风险的敏感度大小依公司不同而不同。例如，如果项目所生产的产品在国内销售，那么，东道国宏观经济状况对该项目影响巨大；反之，如果产品全部销往国外市场，那么，东道国的宏观经济对项目的影响要相对较小。要评估特定国家的政治风险，投资者需要观察很多指标，比如东道国中央政府和地方政府的变化趋势、征收或国有化的历史记录、其他公司在该国经营的历史、东道国所在地区的政治活动和趋势、东道国整体经济状况、以及政府当前活动可能对社会稳定性的影响等等。如东道国不合理的货币金融政策、恶化的经济状况可能导致大量债务的违约，并实施汇兑限制政策。

　　在评估政治稳定性时，应主要关注：政府权力行为的合法合理性，政府制定和执行法律的能力，政府机关的腐败情况，当前政治分裂情况。在评估经济政策时，应重点关注：政府参与经济活动的广度和深度，政府的外债负担，利益集团之间斗争的程度和这种斗争影响决策制定的程度。有效的政治风险管理要求从表面上的各种政治事件或指标中分辨出哪些风险会实际影响公司的运营，并迅速做出决策。

　　怎样管理政治风险

　　严重的政治风险会导致整个项目的停止或被彻底放弃。政治风险管理要谨记两点，及时性和前瞻性。及时性就是要及时管理和降低可能对项目产生负面影响的政治风险；前瞻性则是指提前做好准备，为防止未来可能发生的政治风险制定方案并采取措施。善于对政治风险做出预测，不仅能够防范其发生带来的不良后果，还能带来意想不到的收益。要管理好政治风险，还须坚持在初期项目决策中就将政治风险作为是否投资的重要参考，一旦决定投资该项目，要在整个项目的周期内持续监测和管理政治风险。

　　假设一家公司确认要投资某个项目，并且项目的技术和财务均可行，该公司就可以采取“自我管理”和“购买政治风险保险”这两种方法来管理政治风险。

　　“自我管理”的目的是通过战略合作或细致计划防止损失发生；

　　“购买政治风险保险”并不是为了防止损失发生，而是确保在损失实际发生之后获得部分或全部的赔偿。这两种方法各有长短：自我管理方法在管理征收或国有化风险时比较有效，对汇兑限制、战争风险等则显得束手无策；

　　购买保险则可以通过具有官方背景的政治风险保险人的参与降低项目风险，并在损失后获得一定赔偿，但是权益转让后可能会失去这个项目，并丢掉以后的“期权”收益，而且某些风险(如恐怖主义袭击、部分国家的征收风险)的高发会导致保险费率上升，使某些保险人接受这类风险的意愿降低，获得大额保险的难度增加。

　　这两种方法并不相互排斥，综合运用两种方法可以达到很好的效果，例如采用一前一后策略，在项目开始时就加强自我管理，尽量规避可能发生的风险，然后根据其他自身无法控制的风险购买合适的政治风险保险。(王晨光 李峥 李瑞民)