美征关税效果适得其反 或失200万就业职位

　　

　　图：分析相信，美国向钢铝徵收入口关税将导致其他製造业职位流失

　　大公网讯 （记者 李耀华）美国对入口钢铁和铝材徵收关税，其效果可能适得其反，不但不能保护美国的製造业，而且还很可能令其他製造业的就业职位减少。有分析员相信，此举将令美国损失200万就业职位。虽然接受华尔街访问的经济师相信，徵收关税对美国经济的影响可能较轻微，但假如外贸纠纷进一步升级，便很可能损害美国经济。

　　华尔街日报一项统计显示，经济师继续相信今年增长仍然坚实，但却愈来愈相信增长率会低于预期。逾一半人相信美国经济今年有下滑的风险，较二月份统计时的30%大幅增加，亦是自去年九月以来最高的比例。即使是一些较为乐观的经济师亦认为，贸易措施或是保护主义对经济前景的影响很大。法国兴业银行经济师Derek Holt指出，随着新年伊始，万事俱佳，但是政治事件将令大好形势消失。

　　其他国家势採报復行动

　　大部分经济师相信，美国总统特朗普上周宣布的向入口钢铁徵收两成半关税，以及向入口铝材徵一成关税，将会令美国整体的就业职位减少，原因是美国国内铝铁业职位的增加，将会被其他需要买入钢铁和铝的製造业职位流失所抵销。

　　美国因为铝铁税而失去的职位将达到5.3万个，虽然与去年全年近220万个，以及二月份已增加的31.3万个非农业新增位相比仍然不算多，但是，经济师估计，假如其他国家採取报復行动而对美国货品徵收有限度的关税，平均失去的职位便将多达13.7万个，又假如将报復行动升级，向美国货品徵收重关税予以还击，全球贸易与非贸易壁叠便会迅速建立起来，情况将恶化至上世纪九十年代初，即北美自由贸易协议签订和世界贸易组织成立以前般严重。经济师平均估计，失业的职位便会多达84.5万个。

　　然而，经济师对上述危机产生后职位流失的估计南辕北辙，范园由最少的1万个至最多的500万个都有，这反映出贸易战将令前景变得难以推测。

　　贸易政策料更趋鹰派

　　High Frequency Economics的苏利文估计，贸易战将令美国失去200万个职位，虽然他对这个估算并非太肯定，但认为一定不会有好结果。

　　特朗普一意弧行坚决要向钢和铝徵收关税，以及反收税的白宫国家经济委员会主任科恩辞职，将会令美国的贸易政策变得更鹰派，将会取代科恩的经济学者库德洛（Larry Kudlow）与特朗普在贸易政策方面有着不同的意见，但是，他在上周三曾表示，他本人并不希望美国向大规模的入口货品徵收关税。

　　经济学家一般都较支持国际贸易，认为尽管会损害个别工人和行业的利益，但是相信整体来说都是利多于弊。然而，一直以来对贸易抱怀疑态度的特朗普，在2016年竞选总统期间，却刻意挑动对自由贸易不满的美国选民情绪。

　　美元最终成为受害者

　　贸易战升级的恐惧除了对经济不利外，美元亦将是其中一个最大的受害者，即使美元近期因为联储局本月加息的预期升温而受惠，但是美元走势长远来说仍然会是负面居多。

　　市场预期美国将在周三加息四分一厘，美元因此而得到一定的支持，但美元却会受到其他因素的影响而下跌，包括美国将会与中国打贸易战，以及特朗普最近经常撤换内阁成员。

　　Exante Data行政总裁Jens Nordvig表示，特朗普开除每一个人都于事无补，现时事件变得更戏剧化，甚至比撤换前国务卿蒂勒森和白宫国家经济委员会主任科恩的新闻还要震撼。科恩在前周宣布辞职，取而代之的是经济学者库德洛（Larry Kudlow），他在前总统里根时期已经在白宫任职。

　　美元在上周五表现参差，兑欧元和其他货币上升，主要是其汇率正常化的步伐比其他中央银行领先一步。Jens Nordvig表示，受惠于联储局的加息措施，美元将会继续反弹，但假如全球打贸易战，美元兑日圆便将会由升转跌。

　　鲍威尔联储首秀受关注

　　美国联储局官员近期表示，全球贸易冲突升温，令经济前景变得不明朗。联储局政策前景变得不稳定。故市场将密切留意本周四联储局发表的最新议息声明，冀可明白到新一届联储局在新任主席鲍威尔领导下的货币政策取态，以及该局对今年加息幅度的启示。

　　联储局将于本港周四凌晨公布最新议息会议结果，市场普遍相信，美国的利率届时将会向上调高四分一厘，至1.75厘，而由鲍威尔接掌的联储局首份声明，亦会较为鹰派。市场将会注视最新公布的声明内容，以及鲍威尔在所主持的首次记者会上发言。

　　随着美国总统所推出的财政刺激措施对经济的影响陆续浮现，现时更多人相信美国今年将会加息四次。巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen指出，负责议息的联储局公开市场委员会将在六月份，当有更多证据支持财政措施起到刺激作用后，便会向市场暗示今年将加息四次。市场在周四将会观望联储局点阵图的变化，以推算今年的加息次数。

　　然而，虽然因为美国经济继续稳步增长势令联储局今年加快加息，但是，全球贸易战如箭在弦，亦可能会左右联储局未来的加息步伐，令货币政策的前景变得不稳定。联储局理事布雷拉德在早前曾表示，特朗普向入口铝和钢铁徵收关税，将会令联储局的货币政策前景变得不稳定，而亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic亦劝喻联储局官员，对特朗普关税政策的影响应採取静观其变的态度。