美财长与刘鹤通电话 欢迎人币不竞争性贬值

　　大公网1月19日讯 （记者彭巧容）中国中央财经领导小组办公室主任刘鹤日前与美国财政部长杰克卢通电话并发布声明。杰克卢认为，中国在向汇率市场化转型的过程中，向市场清晰传达其政策和行动非常重要性。其中美方对中国国家主席习近平去年九月提出会避免竞争性货币贬值、不用人民币贬值刺激出口表示欢迎。他重申了对中国经济改革的支持，并表示，如果中国能够坚定改革决心，一定能够成功打开国内需求市场，完成经济转型，美方对此充满信心。

　　综合媒体消息，刘鹤和杰克卢在会谈中讨论了中国在汇率市场化转型过程中向市场明确传达自身政策及行动的重要性。双方还讨论了经济改革在中国的地位。

　　卢森堡财长：人币国际影响力增

　　英国《金融时报》相信，双方展开对话的重要背景是近期中国股市与汇市的大规模波动。中欧陆家嘴国际金融研究院联席院长曹远征认为，当前内地面对的关键问题并非人民币是否贬值，而是需要重新定制人民币汇率形成机制。现在是由过去人民币盯住美元，改为参照一篮子货币。因此，各方要更加强调人民币和一篮子货币的关系，不只是关注人民币兑美元的波动情况。

　　上周国际货币基金组织（IMF）发言人赖斯也指出，更加明确的汇率政策和更多的沟通对中国非常有效。赖斯其时表示，有注意到在岸、离岸人民币价差的问题，表示人民币在岸和离岸汇率之差引发外界质疑IMF成员国把人民币作为储备货币的能力，但强调人民币加入特别提款权（SDR）仍然在“正确的道路上”。

　　卢森堡财政部长埃尔．格拉美亚（Pierre Gramegna）昨日在港出席亚洲金融论坛时指出，人民币获纳入IMF的SDR货币篮子后，国际化进程持续，料可提升中国及人民币在国际上的影响力。卢森堡去年已获得人民币合格境外机构投资者（RQFII）500亿元人民币的额度，即将启动额度的使用。

　　杰克卢在昨日通话中表示，中国已做出继续结构性改革的承诺，国家主席习近平去年九月提出，会避免竞争性货币贬值、不用人民币贬值来刺激出口，美方表示欢迎。国务院总理李克强上周五也重申，中国经济总体平稳，中国有能力维持人民币汇率在合理均衡水平稳定，无意通过货币竞争性贬值刺激出口，人民币汇率也不存在持续贬值的基础。

　　此外，杰克卢昨日重申了中国支持家庭收入再平衡对于实现消费驱动的增长的重要性，包括通过适当的财政政策，认为只有这样才能保证中国经济向消费驱动模式转换过程中取得成功。美国也支持中国今年举办G20峰会，并期待与中方紧密合作以推动强劲的、可持续的平衡的全球增长。

　　汇丰法巴看好中国经济

　　IMF总裁拉加德上周在法国巴黎表示，支持中国经济向更慢但更可持续的增长模式转移，因为全球将有所受益。IMF上周也对中国经济基本面的看法保持不变，若增长低于目标，IMF建议采取财政刺激等措施应对。

　　汇丰控股行政总裁欧智华和法国巴黎银行董事长勒米埃（Jean Lemierre）在出席亚洲金融论坛时均对中国经济情况表示乐观。欧智华相信中国经济不会出现“硬着陆”。勒米埃表示：“中国当局多年来明确表示将改变中国经济模式。中期来看这很有可持续性，所以我们有信心。”

        央行藉SLO放水550亿

　　继天量逆回购及中期借贷便利操作（MLF），中国央行继续运用货币政策工具释放流动性。中国央行昨日以利率招标方式开展550亿元（人民币，下同）的短期流动性调节工具（SLO）操作，期限为三天，中标利率为2.10%。民生固收分析师李奇霖指出，外汇占款持续收缩；公开市场投放力度不及预期等，是促使央行投放SLO以平抑短期资金波动。

　　中国央行在上周五透过对九家金融机构开展MLF共1000亿元，期限为六个月，利率3.25%。而在此前一日的上周四，央行开展了1600亿7天逆回购，单日逆回购规模创2015年2月以来的新高。

　　对于央行昨日进行的SLO操作，李奇霖点评称，SLO投放是为了平抑短期资金面波动。一是外汇占款持续收缩，产生基础货币缺口；二是公开市场投放力度不及预期；三是对境外存款缴准和一系列提高做空人民币成本，离岸资金面收紧，境内机构境外拆借意愿上升。

　　他还认为，SLO反映了货币政策艰难的权衡。一方面，降准释放长期流动性可能会导致汇率贬值压力更大，所以目前的货币政策是对冲式的；另一方面，实体未现改善迹象，短端稳定为银行提供中长期债权资产配置的正向激励很重要，短端利率上升肯定是不利于经济内生性复苏的。

　　央行数据显示，继中国央行口径外汇占款十二月录7082亿元降幅，创历史最大降后，同月金融机构口径外汇占款也下降6289.82亿元，创历史第三大降幅。截至去年十二月底，金融机构口径的外汇占款馀额为26.59万亿元，与2014年末的29.41万亿元约减少2.82万亿元。

        中金：保持汇率稳定利人利己

　　中金公司研究部负责人、董事总经理梁红认为，人民币汇率的不确定性不是引发国际市场动荡的唯一原因，但它在已然脆弱的市场情绪下，进一步压制了风险偏好，无疑是重要的催化剂，稳增长才是当务之急，当中以保持汇率稳定属利人利己选择。

　　梁红认为，市场的剧烈震荡和风险上升应引起决策者对汇率政策选择的再思考。在目前情形下仅有保持汇率稳定、一次性贬值及渐进式贬值三种选择。

　　其中，保持汇率稳定利人利己。他解释，中国在外汇市场不成熟的情况下，“汇率弹性”已成为新的不确定性的重要来源，而非抵御外部冲击的缓冲机制。

　　对世界，在经济不稳、情绪脆弱的环境下，人民币波动抬高风险溢价，对全球、尤其新兴市场构成冲击，引发连锁反应，最终也会影响到中国自身。相反，若央行保持汇率稳定并一以贯之，那么贬值预期在一段时间后会自然消退，汇率稳定下来，干预成本亦会相应下降。随着经济形势好转、人民币支撑增强，汇率弹性扩大会迎来更好的契机。

　　一次性贬值“损人可能利己”，因为可能会给国内外市场带来较大冲击，但有助于充分释放市场压力，使人民币在新汇率水平上企稳。渐进式贬值“损人也不利己”。在渐进式贬值路径上，贬值预期自我实现，资本加速流出，政府不得不配合以资本管制措施，资金和制度成本巨大。与此同时，全球风险偏好受抑制，投资、消费等经济活动放缓，最终拖累世界和中国经济增长。最近对港币汇率制度的冲击在一定程度上也与人民币政策的这一倾向有关。

        一篮子汇率指数重上100点

　　中国外汇交易中心（CFETS）昨日公布上周五人民币汇率指数较前周反弹0.43%，重返100点关口的100.39点。与此同时，中国央行昨日大幅上调人民币兑一美元中间价至6.5590，较上周五收盘价高283个基点，为一月六日以来最高。加上中国央行昨日正式宣布实施境外人民币同业存款开徵存款准备金的政策，开市初离岸曾涨破6.58关口，在岸人民币则走高90点，在岸人民币昨晚23：30时收报6.5788元，涨52点。

　　上周人民币兑美元微升0.02%，人民币汇率指数上周也出现反弹，与2014年底比较，指数则微升0.39%。

　　中国外汇交易中心当日公布的参考国际清算银行（BIS）货币篮子和特别提款权（SDR）货币篮子的汇率指数分别为101.34和98.01，分别较前周升0.45%和0.36%，较2014年底升1.34%和1.99%。

　　央行昨日将人民币中间价调至6.5590元，除较上周五收盘调高约280点，也较上周五中间价高47点或0.07%，为12月21日来最大上调幅度，并让中间价连续八日维持在6.56元水平。

　　在中间价引导下，交易员表示虽然客盘仍以购汇为主，但央行维稳让即期人民币汇价稳定。全日在6.5768及6.5837区间波动。成交量方面，昨日成交量不足周五一半，只有122.19亿美元，周五为260.86亿美元。

　　离岸价昨日在近上午九时曾低见6.5727元，但近傍晚六时回吐至6.6元水平，基本已蒸发早盘涨幅，晚上八时报6.5907，与在岸收盘价差114个点子。

　　市场相信，在央行维稳意图下，短期人民币将延续窄幅横盘走势。