商业模式：硬件＋新零售＋互联网服务

　　【大公报讯】小米昨日呈交港交所的招股文件，正文第一部分是小米联合创办人、董事长雷军给股民的一封公开信，题为“小米是谁？小米为什么而奋斗？”雷军在信中强调，小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司；小米的生命力在于它的“铁人三项”商业模式：硬件＋新零售＋互联网服务；小米的使命，是坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品。

　　雷军介绍说，具体而言，小米是一家以手机 、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。目前，小米是全球第四大智能手机製造商，并且创造出众多智能硬件产品，其中多个品类销量第一。小米还建成了全球最大消费类IoT平台，连接超过1亿台智能设备。与此同时，小米的官网MIUI拥有每月1.9亿活跃用户，并为他们提供一系列创新的互联网服务。

　　雷军说，尽管硬件是小米重要的用户入口，但并不期望硬件成为利润的主要来源。我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价，通过自有或直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中，然后持续为用户提供丰富的互联网服务。雷军提到，小米手机销量在2016年一度下滑，但通过“主动减速、积极补课”，于2017年重回世界前列。雷军认为，这证明小米商业模式“硬件＋新零售＋互联网服务”是有生命力的。

　　雷军诠释“感动人心、价格厚道”这八个字为小米的“价值观”和“精神信条”。他表示，要创造商业效率的新典范，更承诺从2018年起，“小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户”。

　　有分析指出，雷军强调小米的硬件毛利率低，是希望让投资者理解，小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。这一点将与小米未来的估值相关。因为，典型的互联网公司市盈率都很高，例如，谷歌母公司Alphabet以及腾讯控股的市盈率都达到了42倍，而靠硬件赚钱的苹果，市盈率只有17.7倍。