内地第十二个五年计划中指出，城镇化是内地未来5-10年经济发展的重心。中央计划在“十二五”期间（2011-2016年）将600至800个城市打造成智慧城市，整个产业链价值高达2万亿元（人民币，下同）。在出口放缓、内需疲弱的背景下，依靠推动城镇化来拉动内需和投资无疑是维持经济发展的主要手段。发展城镇化需要一系列的交通配套设施，因此本周笔者推介中国智能交通（01900），因其主要业务是城市交通、高速公路和铁路建设，业绩出色但股价估值低，是买入的好时机。
核心业务稳定 下半年爆发
集团主营业务主要有三个：城市交通、高速公路和铁路建设。截至去年6月底，集团中期收入按年增长34%至9.76亿元，纯利大增62.4%至4335.6万元。其中城市交通收入按年大增150.23%至2.04亿元；高速公路收入也增长53.96%至5.73亿元；去年上半年受铁路招标延误等影响，集团铁路建设收入同比下跌两成至2.13亿元。集团去年上半年已签新合约及已落实订单价值为16.59亿元，期末未完成合约达创纪录的26.81亿元，笔者预计，大部分合约将会在下半年完成并确认收入。
集团财务稳健 股价被低估
集团去年下半年的收入情况将会大大优于上半年，并且在2014年保持较高增长。另外，去年9月底集团宣布向招商局资本出售为期两年，总金额达3.9亿（港元，下同）的可换股债券，集团现金流大大改善。自上年截至今日，集团已经分三次回购并註销了近两成于2015年到期的10%有担保债券，回购债券总值达6100万元。回购大幅降低了集团营运成本和槓桿比率，也反映出集团财务状况良好，管理层有信心以更低成本融得所需资金。
集团去年下半年以来业绩大幅造好，但股价尚未反映出来。以3月6日收市价1.73元计，股价处于半年低位，并且在1.6元附近有明显支撑；PB也只有0.9倍，具有较大的安全边际。因此建议1.6元附近买入，目标价2.2元，止蚀1.45元。
