现在热烈讨论的户口问题其实是一个相对较小的问题， 是一个后现代社会的问题，就是欧美福利社会的问题，即农民到了城里能不能够享受政府提供给市民的福利。即使在美国的州立大学，非本州居民的学生也需要缴纳更多的学费。对农民的人力资本来讲，最重要的部分是农民可不可以去找工作，而现在农民可以到任何地方去找工作，如果他很聪明也可以上大学，如果是上了大学出来有了工作，他也可以从农民变成政府官员或经商，所以人力资本的流动及保护已经基本解决了。从一定意义上看，农民在村里还又一块相当于城市社保功能的土地。最近因为人口结构的变化，农民工的工资急剧上升，每年15%的上升，这就反映了中国的人力资本市场正进入一个逐步成熟的过程。这也是中国制度改革成功的一个案例。
房产权利及市场的形成也是中国制度改革成功的一个案例，虽然现在又有了新的挑战。当年所有的住房都是政府或国有企业分配的，居住者只有有限的使用权，没有所有权，不能买卖。九十年代中国最重要的改革就是把所有的政府机构、国有企业的住房全部私有化了，卖给职工。在这个基础之上，中国开始发展商业住宅市场。商业住宅基本上是按照香港模式，赋予70年产权；同时也发展工商业地产市场，赋予30年产权。在这个过程中，大陆从香港引进了很多关于产权的界定及产权的交易制度，但不包括产权纠纷解决的制度。在香港，土地产权纠纷由法院调解裁定。但在内地，土地产权纠纷往往需要惊动党和政府的最高层才能搞定，应为土地的产权基础设施严重缺失。
土地市场的形成使得银行有了一大批低风险高收益的住房抵押贷款业务。地产与银行发展相辅相成，土地产权的界定、交易、保护制度逐渐形成，但很多历史问题还悬而未决。另一个严峻的挑战是如何应对由于宏观经济变量（如利率）扭曲导致的地产泡沫及供需结构失衡。
5. 下一个挑战：自然资源及金融领域的产权基础设施与宏观管理
从建立市场秩序的角度看，中国还剩下两个特别重要，但也特别复杂的领域需要系统性的制度改革。
首先是自然资源的产权及市场目前还有很大的问题。首先就是自然资源的所有权是归谁的？使用权如何界定的？ 交易平台是否公开、公正、有效？自然垄断的问题如何解决？污染及碳排放的权利与责任如何测量、界定？权利与责任不清不稳的自然资源如何定价？僵化的价格管制与分割的无监管市场同时存在，导致租值耗散现象严重，急需改革来建立自然资源产权的界定、产权的交易、市场准入与产权纠纷解决的制度。不然，中国生态秩序将受到严重的影响。
另外一个需要改革的领域是金融市场。金融市场相对复杂一点，因为金融跟实体经济不一样，是可以凭空地去创造一个产品的。比如说衍生产品，它就完全是人为创造的。你可以出钱购买期权，就获得一种权力，而非实物。期权意味着有权利在一定的时候，以一定的价格买一只股票，或者卖一只股票。这就需要非常清楚的产权界定、交易与纠纷解决机制。
劳动力市场、房地产市场和土地市场的产权基础设施相对比较简单。但自然资源和金融的产权基础设施就比较复杂，因为这两种资源的使用具有严重的负面外部性及系统风险，还会涉及由政府主导的集体行动性质的在数量及价格等方面的宏观管理与干预。因此，政府除了需要建立产权基础设施为这两个市场的发展给力，还需要有恰当的宏观管理原则及机制。
