陈四清：香港助增“一带一路”重大项目融资合力

　　大公网2月3日讯（记者张帅、孙琳）中国银行董事长陈四清3日在人民大会堂举行的“国家所需 香港所长——共拓一带一路策略机遇”论坛上表示，破解“一带一路”基础设施融资瓶颈，重点要解决“资金从哪来、收益怎么分、风险怎么防”几个问题，需要大力拓宽资金来源，创新设计融资结构，灵活运用金融产品，有效降低投资风险。在此过程中，内地和香港有很大的合作空间。他指出：“香港作为国际金融中心，既可以有效对接亚投行等国际金融机构，又能调动全球金融资源，增强“一带一路”重大项目融资的合力。”

　　陈四清表示，由于基础设施具有准入门槛高、涉及国家多、规模大、周期长、风险高等特点，特别是在没有形成网络效应之前，单个项目的经济效益不一定很高，很少有金融机构能够独立提供足够的金融支持。目前，金融业为“一带一路”基础设施提供的金融支持离现实需求还有很大差距。破解“一带一路”基础设施融资瓶颈，内地和香港有很大的合作空间。

　　第一，要加强金融机构合作，拓宽融资来源。全球基础设施60%-70%的资金来源于贷款，商业银行（特别是国际大型银行）是主要的资金提供者。“一带一路”资金需求庞大，需要更多金融机构参与。香港拥有亚太区实力最强的银团贷款市场，2017年规模达到1163亿美元，还有数量众多的投资银行、基金公司等机构。香港作为国际金融中心，既可以有效对接亚投行等国际金融机构，又能调动全球金融资源，增强“一带一路”重大项目融资的合力。

　　第二，用好直接融资工具，吸引私人投资。近年来，各国政府在基础设施投资中的比例有所降低，私人资本参与的趋势不断加强，优先股、基建债、次级债、可转债等金融产品的运用越来越多。“一带一路”建设中商业模式成熟、未来现金流稳定的项目，具备上市或发债融资的基础。

　　第三，灵活设计融资结构，匹配多方需求。“一带一路”沿线国家处于不同的发展阶段，其宏观环境和金融市场还有待完善。金融机构需要借鉴国内外成熟经验，结合当地实际情况，积极商讨各国财税资金介入的方式，综合开发土地矿产等资源，探索基于风险共担的项目分拆模式和基于杠杆效应的投资基金等模式。香港金融业有丰富的结构化融资经验，可以与内地金融业一起，根据“一带一路”基础设施的不同特点，匹配项目的投资主体和融资需求，设计出灵活多样的融资模式。

　　第四，强化风险分担机制，降低投资风险。“一带一路”项目周期长、不确定性高，利率汇率与大宗商品价格波动等风险将给投资者带来巨大挑战。金融机构既要积极开发各类金融衍生品，为客户提供货币对冲、利率掉期、现金管理等服务，还要改变单打独斗、大包大揽的传统思维，强化风险分担机制，积极利用国际金融组织担保、出口信用保险、国际商业险等手段缓释风险。