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破解人民币内贬外升困境

人民币内贬外升的表现明显与经典的一价定律相违背:货币的对内价值和对外价值经过汇率换算后应该一致。对于这一悖论,可从“五化”之策来破解困境。

  另外一个角度看,这未尝不是一个机遇,内贬外升可以促成倒逼机制,迫使外贸企业增强自主创新能力,优化贸易结构,推动对外贸易转型升级。

  从理论上讲,任何一种被高估或低估的货币汇率在回归到均衡汇率的过程中,越接近均衡汇率,双向波动会越明显。根据统计,从2005年人民币汇率改革以来至2012年底,人民币对美元汇率累积升值将近32%。由于全球经济存在较长时期的调整过程,各主要经济体都将面临如何解决全球化以来积累的深层次结构性矛盾的问题,同时中国庞大的外汇储备规模也需要相当长时间去优化,人民币汇率仍将处于上升阶段。与此同时,汇率改革8年以来,通过完善汇率形成机制,加大汇率波动幅度,一定程度上降低了人民币升值预期。2012年4月,央行为应对国内物价形势将人民币浮动汇率区间扩大到1%,表明央行更加自主地调整汇率水平,增强了货币政策的可操作性。汇率弹性化,可以有效遏制输入性通货膨胀压力,抑制国内总需求过热,也有助于推动汇率市场化改革。理论和现实均表明,汇率弹性化是化解人民币单边升值的一剂良药。

  对外贸易升级化

  中国目前是世界第二大经济体,第一大出口国,第二大进口国。根据世贸财经网的统计,20世纪90年代以来,中国对外贸易对经济增长的贡献率一直保持在20%以上,外贸依存度在2006年曾经高达72.27%。改革开放后出口导向型的经济发展方式换回了巨额外汇储备。但中国对外贸易的高速增长是依靠低廉的劳动力和低附加值的生产加工换取的,是以环境污染、资源耗费为代价的。连续多年的贸易顺差不仅加大了人民币升值的压力,也使中国成为遭受贸易壁垒和贸易摩擦的重灾区。在人民币内贬外升的现实情况下,出口型外贸企业受到的冲击最大。2013年6月中国商务部公布的一项对1000多家企业的问卷调查结果显示,被调查企业的平均出口利润率不足3%,约三成的企业出现出口亏损,多达73.4%的企业认为人民币升值是影响出口的主要原因。

  从另外一个角度看,这未尝不是一个机遇,内贬外升可以促成倒逼机制,迫使外贸企业增强自主创新能力,优化贸易结构,推动对外贸易转型升级。一是要营造良好的外贸发展环境,提高贸易便利化水平;二是要拓宽出口渠道,有效增加进口,积极应对贸易摩擦;三是要加快“走出去”的步伐,鼓励更多有条件的企业到境外投资;四是要提高产品研发水平和科技含量,努力从全球产业链低端向中高端转移;五是要注重产品质量提升和品牌培育,提升“中国制造”形象,提高国际竞争力。

  • 责任编辑:晃彦

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