金融市场的基本均衡需要依靠利率的市场化才能实现
利率市场化
利率乃资金的价格，理论上讲由资金的供给和需求决定。金融市场不均衡，人民币怎可能内外均衡？金融市场的基本均衡需要依靠利率的市场化才能实现。应当承认，当前国内金融市场仍然不能够按照资金总需求和总供给的要求进行合理配置，更无法实现“帕累托最优”的效益最大化，资金错配现象比比皆是。央行投入市场的流动性，很大部分被转向了房地产市场，以及短期逐利型的非实体经济层面，甚至是资金在金融证券业内空转。结果呈现给大家的一方面是金融行业巨额利润和房地产泡沫的风险，另一方面则是中小企业的举步维艰。为促使资金价格更加市场化，资金配置更加高效化，从金融领域解决人民币内升外贬的现实性悖论，必须着力推进利率市场化改革。
首先，相对于货币总量控制，利率市场化更符合中国金融改革和经济结构调整的逻辑，因为利率市场化旨在资金要素价格的优化配置。可喜的是，央行已经迈出了坚实的一步。2013年7月20日起，央行全面放开金融机构贷款利率管制，这是继2012年6月宣布扩大存款利率上浮空间和贷款利率下浮空间后央行的又一重要举措。其次，利率市场化将降低借贷成本，减少金融行业恶性竞争，提高融资效率，减少中小微企业借贷困难，支持实体经济发展。最后，利率市场化有助于金融市场人民币供给和需求的有效调节，保持金融市场稳定。
汇率弹性化
汇率是两国之间货币的价格之比，人民币对外升值意味着相对于外国货币，人民币更“值钱”，人民币升值并非朝夕形成。首先，经常项目和金融资本项目多年来的双顺差，导致以美元计价的外汇储备激增，中国在2006年就已经成为全球第一大外汇储备国，目前外汇储备规模占全球近三成，高额的外汇储备造就了人民币的升值压力；其次，2008年金融危机后，美联储几轮量化宽松货币政策推出之后美元可谓是“一贬到底”，欧洲主权债务危机尚未全面消退，日本前两季度的经济虽有所回升，但日元长期疲软的总态势未有根本改观，全球几大主要货币表现都不尽如人意，也就不难理解人民币的相对升值；最后，全球热钱的不断涌入，人民币跨境结算范围的扩大，以及与更多国家和地区货币互换协议的签署，都意味着对人民币需求的增加，一定程度上“推波助澜”了人民币升值。
