
20世纪80年代,美国、英国、日本,以及新兴经济体,如巴西、印度、韩国等,在前些年也都有本币内贬外升的类似经历。
货币内贬外升并非中国的特有现象
现实中,一国货币的对内购买力与其对外汇率并不是如购买力平价假说理论所描述的那样,始终保持一致。由于供求、利率、生产结构与消费结构、价格体系以及政治等各方面的原因,特别是在政府政策的有意识干预下,货币的对内价值和对外价值可能发生较大幅度的偏离,这种现象不仅中国存在,其他国家也有。
20世纪80年代初期,美国经济运行中就出现高通胀、高利率、高汇率的“三高”并存状况;80年代中期英国则经历了英镑对内贬值与对外升值的反差;日本在1985年签署“广场协议”后,日元一方面对美元大幅升值,另一方面因日本国内物价涨幅较高而导致对内贬值。新兴经济体,如巴西、印度、韩国等,在前些年也都有本币内贬外升的类似经历。
至于中国,人民币内贬外升的现象,在20世纪90年代通货膨胀率较高时也曾发生过。可见,若一国的通货膨胀率较高,就很可能发生货币内贬外升现象,只不过是货币内外价值背离的程度和持续时间因各国国情不同而会有所差异。从这点上看,解决人民币内贬外升问题,首要的是防止通货膨胀率过高。加快人民币国际化进程,使之成为重要的国际交易和结算货币,一定程度上能将通货膨胀压力释放出去;同时,着力打造能源、基础性原材料等大宗商品进口的国际供应链条,力争定价的话语权,并扩大生活必需品进口,将有助于缓解输入型加成本推动型通胀压力。