人民币国际化路径
自贸区将成为人民币国际化的“试验田”
上海自贸区的规划方案中，除了一系列贸易促进措施，还涉及利率市场化、汇率自由汇兑、金融业对外开放等金融改革与创新内容。可以说，自贸区的设立，在提振外贸竞争力的规定职责外，还扮演着金融改革试点的角色，尤其是发挥着人民币国际化试验田的作用。
首先，上海自贸区将提供一个人民币自由流通的场所。人民币国际化至少需要三个因素：一是足够的离岸人民币供应，二是畅通的流通渠道，三是货币自由兑换的场所。与香港等离岸人民币市场上人民币供给是经清算银行与中央银行间的发放及回笼机制不同，上海自贸区人民币供给是不受限制的，能够提供足够的离岸人民币。此外，方案中关于先行先试人民币资本项目下开放、企业法人可在自贸区完成人民币自由兑换、先行推进境内资本的境外投融资等，都为人民币的流通和自由兑换提供了充分条件。所有这一切，既有助于推动上海形成新的离岸人民币中心，也有助于在一定范围内构建一个人民币自由流通和兑换的场所，小范围内实现人民币的自由兑换，进而为人民币国际化的全局展开积累经验。
其次，通过上海自贸区能够有效地防范人民币国际化中的衍生风险。毫无疑问，本币国际化的进程将伴生各种无法预计的风险，尤其是在当前国际金融体系为发达经济体所支配、本币国际化会受到其他经济体人为压制（比如在本轮欧债危机中，美国在救援欧洲方面所表现的出的迟疑和抵制，就有着打击欧元确立美元支配地位的意图）的背景下，后进国家的本币国际化更是风险丛生。因此，在上海自贸区内进行人民币国际化试点的最大好处是，一旦出现境内外资本快进快出或者发达经济体人为压制等引致的风险，通过有效的隔离，可以将其控制在自贸区范围内，有效防范风险的扩散以及冲击实体经济。这一过程中，既能积累应对风险的有效经验和做法，又不至于造成风险的失控，从而确保人民币国际化进程的平稳。
第三，通过上海自贸区能够更准确掌握人民币的实际流通程度。人民币国际化进程的快慢受到离岸人民币实际规模和流通程度的深刻影响。长期以来，我们是通过观察香港等离岸人民币市场运行和大陆与香港跨境贸易人民币结算等反映这一情况的。但鉴于香港中转站的定位以及在监管框架方面的差异，使得实际观察到的数字可能不真实。举例来说，今年3、4月份，中国外贸曾出现了反常的增长，尤其是对香港的进出口贸易明显异常，虚假贸易明显存在。正因如此，国家外汇管理局在5月份下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，要求加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理以及严格执行外汇管理规定、加大核查检查与处罚力度。相反，通过上海自由贸易区，货物服务的贸易往来就会被准确清晰的反映出来，虚假贸易和套利交易行为就会受到有效遏制，人民币真实的被接受程度和流通能力也就能准确地观测到，进而对人民币国际化的总体进程安排提供有效的指导。
