两会展望：内地经济有望逐步回暖 增速或逾6.5%

今年中国经济最大风险可能是爆发“针对中国出口品的‘贸易战’”/资料图

　　大公网2月27日讯 （记者 倪巍晨）供给侧结构性改革的成效初显，及去年四季度GDP增速的超预期回升，令中国经济运行初显“稳中向好”迹象。随着2017年全国两会的临近，有关“经济何时筑底”的讨论不断升温。有经济专家分析指，上季GDP超预期表现，不会改变中国经济继续“L形”寻底的轨迹，今年经济仍将处“探底期”。但也有学者相信，今年是经济持续筑底的一年，明年初宏观经济有望逐步回暖。

　　2016年中国经济拨开迷雾、实现缓中趋稳。去年GDP连续三季保持6.7%增速，四季度更升至6.8%，全年6.7%的增速在全球列首；另一方面，经济运行质量明显提高，产能、库存的下降令市场预期出现改善，降成本增强了企业信心，补短板则拉动了有效投资，供给侧结构性改革成效初显。去年经济稳中蓄进的势头，为今年经济平稳开局奠定基础，但经济依然承压的事实却不能忽视。

　　公共服务业增速将回落

　　兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委认为，上季GDP的反弹，不会改变经济继续“L形”寻底的轨迹。他分析指，今年财政赤字率或不再提高，公共服务业增速将因此回落，房地产调控亦将拉低房地产销售和房地产业增速；从总需求看，广义信贷增速的下滑，意味未来经济将逐季回落。

　　招行资产管理部高级分析师刘东亮直言，今年中国经济仍存下行压力，且经济内生动力依然不足，房地产、汽车销售降温风险应予警惕；不过，财政、基建将续发力，人口结构带来的工资刚性上升，进而利于消费稳定和升级的积极因素还将延续。

　　农银国际分析师姚少华相信，中国经济虽仍面临挑战，但在供给侧改革逐见成效背景下，今年中国经济将维持相对平稳的增势，预计基建投资维持强劲增长、工业部门适度改善，以及消费增速保持平稳，是经济增长的主要动力，但与美国贸易摩擦可能升温、房地产市场降温或会拖累经济增长。

　　经济运行仍存旧患新忧

　　瑞银中国首席经济学家汪涛明言，今年经济可能的变数主要源自外部，最大风险或是爆发“针对中国出口品的‘贸易战’”；此外，若美国利率水平继续大幅攀升、美元进一步显著走强，人民币贬值幅度或超预期。国内层面，若通胀上行超预期、金融市场大幅去杠杆，亦可能引发市场动荡。

　　“今年经济运行存在四大不确定因素。”交银金研中心高级研究员刘学智解释说，首先是特朗普新政对中国经济带来的不确定性；其次，在美联储年内继续加息背景下，资本外流和汇率贬值或相互推动，并带来潜在风险；再次，民间投资虽有趋稳，但增长动力不足；此外，房地产市场若降温过快，亦可能令经济受压。

　　中诚信国际董事长、中国人民大学经济研究所联席副所长闫衍提醒说，利率中枢有所上移，令企业实际融资成本抬升；原材料购进价格大幅攀升后，上游行业价格向中下游价格传导机制的不畅，使中下游行业受进一步挤压或恶化，是今年经济运行中需关注的新忧。

　　至于经济旧患，闫衍指出，一是“去杠杆”背景下，国企资产负债率进一步攀升；其次是债务风险尤其是非金融企业债务风险的进一步抬升；再次是房地产行业有所降温，需警惕挤压泡沫引发的房地产市场断崖式下行风险；第四是固投资金来源增速进一步下滑；最后是人民币贬值预期持续存在。

　　全年经济增速6.5%可期

　　展望未来，汪涛认为，今年房地产活动虽或下滑，但决策层将依靠财政政策支持和基建投资，将GDP增速稳定在6.4%左右。鲁政委相信，今年全年GDP同比增速预计为6.5%，各季度GDP增速分别为6.7%、6.6%、6.5%和6.4%。

　　刘东亮也预计，今年全年GDP增速或在6.5%至6.7%区间，通胀压力虽有上行但不会对宏观决策构成扰动，金融去杠杆仍在途中，“长周期角度看，中国经济仍处‘L形’探底期，在供给侧结构性改革获实质性进展前，经济难言见底”。

　　闫衍判断，今年经济走势会是“前高后低”，全年GDP同比增速或降至6.5%，“2017年是经济持续筑底的一年，底部运行的长度将持续约一年，2018年初宏观经济有望逐步回暖”。姚少华预期，今年中国经济增长6.5%，较去年略有放缓。

　　刘学智说，今年中国GDP同比增速或达6.5%左右，若未来外需环境恶化、中美爆发“贸易战”、汇率贬值幅度加大、地产销售和开发投资增速显著回落、民间投资继续下滑，经济增速或滑入6.5%以下；反之，若外需环境改善、房地产市场平稳运行、民间投资有所改观，经济增速有望高于6.5%。