宝钢武钢重组方案正式出炉 钢铁“巨无霸”将诞生

　　大公网9月22日上海讯（记者章萝兰）今日A股收市后宝钢股份、武钢股份两家公司同时发布《吸收合并报告书》，重组方案正式出炉，换股价格确定为宝钢股份4.60元（人民币，下同）/股、武钢股份2.58元/股，武钢股份与宝钢股份的换股比例为1：0.56。

　　一旦交易达成，合并后上市公司将实力大增，无论是从营收还是产量，都将成为全国钢铁产业无可争议的“巨无霸”。在上市公司层面，合并后上市公司将在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三，在集团层面，产量规模将超过河北钢铁，仅次于欧洲钢铁巨头安赛乐米塔尔位列全球第二。

　　根据《报告书》，宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。宝钢股份和武钢股份的换股价格以上市公司审议本次换股吸收合并事项的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价为市场参考价，并以不低于市场参考价的90%作为定价原则，换股价格确定为：宝钢股份4.60元/股、武钢股份2.58元/股。由上述换股价格确定武钢股份与宝钢股份的换股比例为1：0.56，即每1股武钢股份的股票换0.56股宝钢股份的股票。

　　同时，武钢股份现有的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务由武钢有限承接与承继，自交割日起，武钢有限的100%股权由宝钢股份控制。

　　有观点认为，宝武重组后将会短期摊薄宝钢股份现有投资者的收益，这也引起了部分投资者的担忧。市场预计宝钢股份和武钢股份的2016年度全年净利润分别达59.70亿元和9.74亿元。将宝钢股份和武钢股份的2016年度市场一致性盈利预测的数值进行简单相加，宝钢股份于2016年度交易前每股收益为0.36元，交易后的上市公司2016年度每股收益为0.31元，每股存在0.05元的摊薄情况。

　　但在业内人士看来，此次宝武重组与近年来的合并案例相比具有一定的差异性。“他们这两家公司的协同效应是非常明显的，所以考虑到这种协同效应，这种短期的摊薄实际上并不可怕，长期来看公司肯定可以在协同效应上为投资者带来更好的业绩回报，这对中小股东是有利的也是投资者更为关注的。”上述人士分析表示。

　　公告并显示，宝钢股份和武钢股份合并后，会优化两家钢铁上市公司资源配置，推动合并后上市公司提质增效。二者在区位、研发、采购、生产、营销、产品、技术创新、企业文化等方面都将发挥协同效应。

　　目前，宝钢股份的生产主要集中于上海宝山、南京梅山和湛江东山三大生产基地，武钢股份生产主要集中于武汉青山。宝钢股份和武钢股份合并后，上市公司将全面统筹四大钢铁生产基地布局，全面整合国内沿海沿江战略区位，多角度、体系化整合钢铁主业区位优势，合理分工布局周边市场，有序对接中国和全球客户，辐射21世纪海上丝绸之路经济区域。二者将通过生产基地的布局优化，在原料、成品运输仓储等方面采用集约化调配，实现降本增效。

　　目前，中国钢铁行业面临着产能严重过剩，市场供大于求的矛盾。数据显示，2015年度中国钢铁行业粗钢产量8.04亿吨，占全球钢铁行业粗钢产量的49.5%，产能利用率仅为67%。近年来，钢铁消费量呈现逐年递减趋势，钢材消费将总体进入下降通道。

　　分析人士表示，在新一轮钢铁行业兼并重组浪潮下，同属央企的宝钢股份、武钢股份将起到示范作用，此举将优化两家钢铁上市公司资源配置，发挥协同效应，加快培育世界一流钢铁上市公司，提升中国钢铁工业的国际竞争力。