大公报社评：中国外储回稳 提振市场信心

　　由于中国经济稳中向好，资金流走压力持续纾解，加上市场对美国总统特朗普振兴经济的信心开始动摇，以致近期美元汇价反覆走软，因而上月中国外汇储备在非美元资产升值带动下增加二百多亿美元，回升至约三万零三百亿美元，连续三个月上升，为近三年来首次。中国外储呈现回稳的信号，有助提振市场对人民币信心，有利进一步推动汇率市场化改革以及资本市场有序开放。

　　中国外汇储备逐步回复稳定，人民币贬值预期降温可期，预料企业与个人结汇趋于理性，当局有望逐步放宽跨境资金流动监管措施，加快人民币国际化的步伐，以配合国际市场对人民币资产配置需求以及“一带一路”倡议发展。事实上，面对国际政经多项不确定因素，今年来人民币汇价依然保持基本稳定，可说经得起重大考验，做空中国、沽空人民币的国际炒家始终难以得逞。

　　今年一月，中国外储跌破三万亿美元大关，令人忧心资金流走不断加剧，唱衰中国经济之声再起。但事实胜于雄辩，今年首季中国经济交出亮丽成绩表，经济增长百分之六点九，较去年第四季上升零点一个百分点，反映中国经济转型渐见成效，释出增长新动能，大大纾缓资金外流与人民币贬值的压力。

　　事实上，不断炒作中国外储下跌的国际炒家再一次受到重创。今年来人民币兑美元的在岸与离岸价不跌反升，碰巧上任百日的特朗普，施政处处碰壁，反映美元兑主要货币汇价的美汇指数今年累跌了百分之四，投资者似乎对特朗普投下了不信任票。在美元偏软之下，人民币汇价表现更见稳定。

　　其实，中国资本市场对外开放程度提高，外汇储备升跌变动已成为常态化，尤其是中国对外直接投资增加，去年增幅便达到百分之四十。“一带一路”倡议开展三年，国际产能合作愈趋频仍。因此，中国录得资金净流出是十分正常，无需大惊小怪，若然国际炒家藉故沽空人民币，根本是白费心机。

　　中国经济势头良好以及货币汇价靠稳，迎来了人民币国际化提速的新机遇。事实上，自去年人民币晋身成为国际储备货币之后，国际市场对人民币资产配置需求甚殷，例如中国债市与A股正在酝酿纳入环球债券指数与大摩指数之中。

　　截至今年三月底止，全球外汇储备之中，人民币资产规模为八百四十五亿美元，占比约百分之一点一，与中国GDP占全球比重达一成以上并不匹配。随着内地与本港债市互联互通以及“一带一路”倡议发展，人民币资产占全球外汇储备比重未来有很大上升空间。

　　值得注视的是，美国利率、贸易政策不明朗，环球经济与贸易隐患重重，跨境资金流动存在很大不确定性。纵然中国外储短期企稳，但暂时难言止跌回升。

        本文为大公报社评