花旗发表研究报告，下调玖龙纸业（02689）目标价，由9元调低至8.5元。该行下调玖纸今年至2015年盈利预测10%至12%，主要由于看到今年4至6月内地需求疲弱，不过相信若果人民币继续快速升值，将有助玖纸盈利。
该行又指出，玖纸股价由3月高位下调25%，已充分反映今年次季内地经济疲弱的因素，认为目前估值低，又相信公司2014年度上半年毛利率会因内地需求季节性反弹而回升，故维持“买入”评级。
另外，花旗同样下调理文造纸（02314）目标价，由7元调低至6.5元，并下调今年至2015年的盈利预测5%至7%，原因同样认为内地经济放缓影响需求，但指出理文造纸股价从4月高位回落15%，估值同样吸引，而公司净负债只有60%，可支持管理层回购股份计划，故维持其“买入”评级。
复星并购待时间验证
花旗指出，复星国际（00656）近期公布收购旅游公司cLuB meD，以及投资5亿元人民币于电子商贸物流公司，需要时间证明有关收购，能够为公司带来合理回报。该行因此降其投资评级，由“买入”降至“沽售”，但微升目标价3%，至6.2元。
报告指出，复星可望协助cLuB meD打入内地市场，并成为cLuB meD未来盈利增长的主要动力，但该行指出，cLuB meD截至4月底止半年经营收入，按年跌6.4%，至4940万欧元，反映其内地业务仍未到收成期。
