港铁（00066）早前披露未来三年550亿元资本开支，不过据穆迪估算，实际资本支出额可能高达600亿元；至于新铁路线工程延迟落成将令港铁面对执 行风险，但充裕财政实力及项目合约安排，则会有缓冲作用。另外，美银美林与港铁管理层接触后，表示港铁辖下零售商场及车站均面对销售额增长放缓的问题，但 港铁将会按计划调高租金。 大公报记者 刘?豪
穆迪发表报告，港铁在香港城 市集体运输服务领域拥有绝对市场领导地位，铁路营运的具成本效益亦较高，且财务状况亦强劲，故可以获得“a2”基础信用评估。然而，值得注意的是，港铁来 自物业发展业务的现金流属于周期性，且资本支出预算额偏高，以至新铁路线项目的执行风险正逐步上升。穆迪估计港铁财务状况将在今后两三年内出现走软趋势， 主要归因于庞大资本支出，及新铁路线延误的拖累。
锁定合约价纾缓潜在超支
穆迪分析师潘凯颐补充称，基于港铁拥有充裕 财政实力，以及新项目的合约安排，将可以在一定程度上控制铁路延误所衍生的冲击。港铁的延线项目的建设合约价属于固定价格，可以缓冲潜在超支成本。另一方 面，按照服务特许权营运的新项目应会由政府提供全部资金。至于港深高铁香港段工程成本超支34亿港元问题，港府与港铁就超支责任的看法存在分歧；但不管如 何，港铁是有财政实力去填补潜在工程费用缺口。穆迪将继续关注商谈进展。
潘凯颐预期，港铁于2014年至2016年间，资本支出总额将 达到550亿至600亿元，相较港铁早前披露的550亿元资本开支，最多超出9%。穆迪指资本支出则会在2014年见顶，主要因年内推进多项物业发展、新 铁路线工程，及铁路检修支出推动。穆迪维持港铁Aa1发行人评级，展望为稳定。
商舖租金加幅料双位数
另外，美银美林发表报告，指出在本地零售销情放慢的情况下，港铁辖下零售商场的销售额亦难幸免，4月份商场销售隻录得低单位数升幅；车站内的商舖今年以来销售同样出现放缓。尽管如此，港铁加租计划未有因而搁置，其间车站内商舖（除免税店）租金加幅将会达到双位数幅度。
就投资者关注港府收紧内地自由行的问题，美银美林表示，现时港铁辖下商场中，隻有九龙站的圆方、青衣站的青衣城较多内地旅客光顾；根据港铁调查显示，内地旅客佔港铁商场的人流比重介乎9%至10%。
就土地推出时间，港铁正计划重新邀请发展商竞投大围站地皮；多次流标的天水围站地皮，则正研究可行的发展方案。日出康城馀下可发展用地亦正研究发展形式。黄竹坑及何文田站上盖用地，会待铁路站完成建设后，才会推出市场竞投。