澳新银行昨日发表专题报告，探讨香港会不会出现资本流出。该行指，由于全球量化宽松，香港的对外净负债达到了21.5万亿元，这与2008年的13.3万亿元相比，上升了大约8.2万亿元，这也大约相当于香港外汇储备的3.5倍。在这种状况下，一旦美联储采取逐步退出量化宽松的策略，资本流出的忧虑也将明显增大。
尽管情况看似危急，但该行指不会过度担忧。首先，香港46%的对外负债增加来自于直接投资，而这些投资的“黏性”相对较强。第二，对外负债的增加也与中国经济增长存在着高度的相关性。作为中国的离岸金融中心，香港对外负债增加，也是一个十分自然的现象。
报告中提到，即使美国逐步退出量化宽松政策，引发一定的资本外流，联系汇率制度也不会受到冲击。以2008年的全球金融危机为例，全球危机可能带来一年大约690亿元的资本流出，即使在这样的状况下，香港的银行间市场以及联系汇率制度都运转良好。但一次轻微的流动性冲击（导致HIBOR上升50个基点）可能导致中小银行的净利差出现下降，而这也需要银行加强自身的风险管理。
