路雷：量价坐标 研判市场

　　最近一段时期以来，A股论道专栏并未过多解读盘面信息，主要原因在于笔者希望在市场运行较为低迷期间，可以与读者更多分享我们判断市场的理念与工具。这样，当新的市场机会来临之际，读者可以做到手持“利器”，能有效研判大势与把握机遇。

　　另外，我想提醒大家，作为本栏分析市场的核心工具，量价分析应当并且一直是我们判断市场的基础性工具。基于此点，投资者不但可以对大盘有著较为客观的判断标准，更可以对闆块、个股进行深度分析。与此同时，一年以来，我们也多次提出了不同市场阶段的判断标准坐标，而上述坐标依然对当下市场有著重要的参考意义。

　　例如，2013年6月7日、6月20日、6月25日我们设定了2205、2082、1958关口（上证指数）。可以说，最近半年以来，市场反覆在上述关口区间震盪运行，近期更围绕2082关口反覆震盪。从价格角度判断市场，市场如果选择向上突破，至少要有效突破我们此前所提及的三道中期关口，方可谓具备向上攻击的能力。笔者清楚的记得，这半年以来，无论是政策面、市场面、资金面出现何种异动，总有不少所谓知名市场人士大声疾呼，牛市启航将至，数百点甚至千点的行情即将来临。请诸君试想，如果多方有备而来，眼前的小小关隘怎会成为障碍。这如同两军对垒，进攻一方如果连防守方的前哨守卫都无从突破，那信誓旦旦的奢谈所谓攻坚克难岂非笑言！

　　以上是从价的角度看待多空力量对比情况。从量的角度判断，我们又能得出什么结论呢？今年年初，市场的一轮反弹上海市场出现了1300亿的成交量；至3月中旬至4月上旬的市场反弹最大成交量不及前期，达到1298亿；最近的一次反弹成交量仅仅825亿。每次反弹成交量均未超过前期，我们如何能期盼出现令人期待的反弹乃至中级反弹行情呢？量能持续萎缩后，隻要给量（成交量放大）就会出现反弹，但从任何角度判断，目前我们都没有捕捉到反转的信号。

　　那么对于未来市场走势，我们要做好何种预案来应对呢？可以说，当市场运行至底部区域之际，市场见底通常会呈现“一磨二赶”两类走势，这种情况歷史上也多次出现过。所谓“一磨”，是指随?市场量能不断萎缩，市场经过长期小幅震盪，逐步探到市场底部。所谓“二赶”是指量能萎缩到极緻之际，市场出现无量深幅的快速下跌，从而迅速达到市场底部。需要强调的是，伴随此类下跌，市场中有一批个股会出现短期内的大幅下挫，此恐慌性的下跌，更会使得一批公司的价格大幅偏离其内在价值，这对真正的高手而言，反倒是主动买入黄金套的良机。

　　最后，想对大家说上一句心里话，虽然大势没有出现见底标准，但市场空头力量已无太多筹码可用，我们静等“一磨二赶”后“万能买点”的出现！