全球股市市值上週创出歷史新高，升上六十四万亿美元，打破了零七年金融海啸前的纪录，但股市市值破顶不代表世界经济全面復元，只是美股泡沫不断膨胀，製 造復甦假象而已。君不见欧洲股市以至亚洲新兴市场股市仍未能完全收復金融海啸的失地，而美股形成了超级泡沫，埋下另一个祸延全球的金融炸弹。
一年市值涨近四万亿美元
美国经济在今年首季收缩百分之一，为三年来首次，可见量宽政策对振兴经济治标不治本，靠赖推高股市与楼市，产生财富升值效应，刺激消费意欲，效用不会长久，而且会有严重后遗症，就是催生泡沫危机。
去年初美股市值创出新高，突破零七年十九万亿美元高位，短短一年间，美股市值大幅膨胀了近四万亿美元，相等于一个香港股市市值总和，实在十分吓人，令美股市值迫近二十三万亿美元，过去一年劲增百分之二十四，同期经济增长仅维持百分之二左右，突显泡沫成分严重。
推动全球股市市值创新高
在美股市值急速膨胀之下，全球股市市值在上週打破零七年金融海啸前的新高，达到六十四万一千亿美元。不过，即使全球股市市值破顶，但环球投资市场观望气氛浓厚，投资者步步为营。
首先，美股走势不可能长期与经济表现背驰。第二季经济数据未见明显好转，四月个人开支下跌百分之零点一，为一年来首次下跌，担心近月股市与楼市升势放缓，影响消费意欲，次季美国经济强劲反弹可能落空。
资金避险环球债市受追捧
其次，欧洲经济不对劲，本週欧央行减息机会高，叠创六年新高的欧股股市随时出现好消息出货情况，欧股跟随美股升破金融海啸前高位有难度。
第三，新兴市场股市表现波动，持续政治与经济不稳定因素，资金流向难测，经常出现大上大落的情况。例如早前急挫的俄罗斯与土耳其股市，上月却大幅反弹百分之十与百分之七。
因此，资金并非一窝蜂投向股市，同时也流向债券市场避险。发达国主权债券指数今年上升百分之四点三，其中美债今年平均回报达到百分之三点五。投资者在贪婪与恐惧之间挣扎，形成了股市与债市同步上升的怪现象。