香港长远房屋规划的关键在增加土地供应,而最难消除者是政治及法规障碍。港府必须要有新思维新策略新措施来应对,特别是就填海、收回农地、旧区及危房重建、厂厦重建、政府设施搬迁和政府土地运用等各方面,有全盘规划和配合政策出台,以加快进程防止拖延。
为此政府将面对两大类障碍,一是在目前的泛政治化局势下,为反对而反对的声音影响甚大,由于是政治问题须以政治手段解决。二是法律上的技术性问题,特别是产权分散的问题,政府又须通过专门研究求解。看来相比星洲及内地,上述两大障碍在香港既严重又难解得多,也因而决定了各地房策及施行效果的差异。其中政制因素而非地理及技术性因素是关键所在。
在长远的供地问题外,对本港房策来说更迫切的是:社会上对“辣招”及楼市泡沫化的争议日多,因此对实况应先作了解。香港楼价过高泡沫化严重已是主流共识,要作具体衡量亦有不少指标可供参考,如呎价指数已超九七顶峰,供楼负担占收入比例亦迫近之前高位(即使在超低息下),但最有启发性者,乃最近英国“经济学人”的报告指出,在全球主要的国家及地区中香港楼泡称冠,按三个不同指标看香港均居首位:(一)住宅价较上年升幅达18.4%,(二)住宅价自2008年首季起升幅达90.9%,(三)楼价对租金比例相对历史平均高出84%。
其中以第三项最为有趣,历史平均由1982年计起为17.4倍,近期为32倍。有评论称比率随地区而异,以政府估价署数据计算港岛近32倍,九龙近29倍而新界约34倍,故新界价最平但泡沫度则最高。按“经济学人”报告本港楼市的调整深度将极高,此外更须注意今轮泡沫的“双源”性质:由外因引发的周期性,和内因引发的结构性两大来源相加而成,故情况更为复杂且凶险。外因是美国的量宽低息政策,令热钱涌港并经联汇制压低息率,但现正面临联储局退市带来的加息。内因是上任港府留下的供给断层,加上内地需求急升造成的楼市严重供求失衡。目前这正受到港府“辣招”控制,但仍待增加供应的实现才能根除。
上述的“双源论”说明了泡沫度之深殊非偶然,也表示调整将会很深。有论者已提出了“双调论”:当退市、加息碰上增加供应实现时,楼市可能出现急冻。这种可能性确不容排除,因此未来本港经济前景的风险极高。