第一次物价波动，发生在1949年4月，从平津开始蔓延到华北和西北解放区。不法商人乘机抢购囤积，哄抬物价，导致以粮食、纱布带头的物价大幅度上涨。5月份，天津市综合物价指数比3月份上涨1.32倍，北平上涨1.55倍，张家口上涨1.49倍，石家庄上涨1.34倍。平津的物价形势又很快波及到各地，并通过物价指标传导到经济领域的各个方面。4月，兰州市的所有工厂，除了省属的制革厂、化工厂、水泥厂等不足10家工厂情形较好外，其余的226家工厂有1/3已经准备关门。成都市的物价从4月7日至11日猛涨4天，导致几十家商行倒闭。
第二次物价波动发生在上海。人民政府接管上海不满10天，不法商人便与人民政府展开了一场银元大战，导致又一个严重危机——通货膨胀向上海逼近。接管上海的当天，市军管会发布《关于使用人民币及限期禁用金圆券的规定》，以人民币1元收兑金圆券10万元，7天内共收兑35万9000亿元，约占国民党政府全部金圆券发行额的53％。一些投资资本不满意于人民币控制上海市场，他们利用人们长期以来形成的对钞票贬值的担忧心理，掀起银元投机风潮，企图把人民币“挤”出上海市场。掌握着大量银元的投机商人，任意提高价格，转手之间，一块银元竟然可以获得人民币150多元。结果原本1块银元值100元人民币，一星期后涨到1400元。一时间，银元成了市面上流通的主要货币，而人民币早晨发出去多少，晚上基本上又都回到了人民银行。更有甚者，南京四大私营百货公司开始用银元标价，拒用人民币。
银元暴涨导致了物价急剧上涨，工厂难以经营，许多产业资本转化为投机资本，反过来更加剧通货膨胀。在上海解放后的13天内，批发物价指数上涨两倍多，人民生活的必需品粮食和棉花也上涨了1到2倍。一场严重冲击金融市场的银元投机风潮愈演愈烈！
类似上海情况的还有武汉、南昌等地。武汉出现了人民币浮在市面上却买不到东西的现象，银元与人民币的比价曾经到达1：4500。在南昌，银元与人民币的比价更高达1：6000！对严峻的经济形势，中国共产党人有足够的估计。刘少奇坦言：“1949年是中国人民胜利最大的一年，也是困难最大的一年。”“最大的问题，还是恢复经济，克服困难，医治战争创伤。”克服经济困难，稳定物价，考验着新生的人民政权。
陈云执掌中财委：打响遏制上海通货膨胀第一仗
为了尽快把经济工作抓起来，这次全会决定，建立中央财经委员会，统一领导全国财经工作。5月31日，中共中央发出《关于建立中央财政经济机构大纲草案》，进一步明确了中央财政经济委员会的隶属关系和组成部门。
6月4日下午，周恩来在北京饭店主持召开会议，宣布：中央军委决定派陈云、薄一波负责筹备组织中央财政经济委员会。财政经济委员会暂时属中央军委领导，中央政府成立后由中央政府领导。7月12日，中央财经委员会宣布成立，陈云任主任，薄一波任副主任。
陈云在二三十年代，就受党的指派开办商业机构，为党中央的活动筹集经费，其出色的经营受到党中央和共产国际的表扬。到1948年，陈云已经开始考虑在苏联的帮助下拟定东北经济建设的计划。三大战役结束前，陈云就提出：“我们已觉悟到在目前情况下，需要把财经工作放在不次于军事或仅次于军事的重要位置上。”陈云领导财经工作的经验和才能深受毛泽东和中共中央的赏识，因此，选定由他主掌全国财经工作。
陈云走马上任、开始筹建中央财经委员会的当天，华东局财委致电中共中央再一次报告了上海银元发行的严峻情况，并建议采取发动舆论攻势、抛售银元、禁止银元流通、严惩银元贩子、举办折实存款、抛售各种实物等6项办法打击银元投机。
让人民币进入上海，是陈云的主意。他原来设想，通过发行人民币，用人民币兑换金圆券，购买上海的物资，人民币很快就会占领上海，最终成为上海的权威货币，人民政权就掌握了经济工作的命脉。为此，中央通过上海军管会发布命令：从上海解放之日起，以人民币为计算单位。在人民币进入上海之初，暂时准许金圆券在上海市面上流通。同时，中国银行上海分行宣告成立，它在最初的主要任务是用人民币兑换金元券。但是，不法商人在美、蒋支持下公开向人民政权挑衅，与人民政权争夺货币主导权，狂妄宣称：解放军进得了上海，人民币进不了上海。这是陈云没有预料到的。
