繁华的都市，现代化的车水马龙的街道，衣香鬓影的派对，纸醉金迷的生活，新贵富豪的奢华不输豪门望族。这是好莱坞电影《了不起的盖茨比》描绘的场景，是美国1920年代繁华社会生活的剪影。
1920年代的美国有着种种鲜明烙印：禁酒令，迷惘的一代（Lost Generation），海明威，电影，爵士乐，大众消费兴盛，新兴的女性白领，黑人文化兴起，汽车、电话等等现代生活的象征物进入了千家万户，带来了生活方式的颠覆性改变。
你可以从许多的角度去观察这个时代，但有一条是不能忘记的：经济的繁荣。从1922至1928年，工业生产指数（Index of Industrial Production）上升了70%。那个时代的贫富差距也许为人们诟病，但扣除通胀后的雇员工资也有22%的增长。从1919到1929年间，劳动生产率以平均每年5.44%的速度增长。产业的进步及人们收入的增长使得汽车及家用电器的普及程度大幅上升。1925年时美国每6人拥有一辆小汽车，而与之相比，英国同时期每100人方才拥有一辆小汽车。
这段奇迹般的发展时期主要处于美国第30任总统小约翰·卡尔文·柯立芝（John Calvin Coolidge，Jr.）治下（1923年至1929年），因此又被称为柯立芝繁荣。这个时代被烙上柯立芝的烙印并非偶然，正是柯立芝政府时期的政策促成了那个时代的繁荣。
作为一位信奉古典自由主义的保守主义共和党人，柯立芝可说是美国历史上不多见的言行一致的总统。他在任期间实行的经济政策基本可视为他信仰的贯彻，即所谓自由放任（laissez-faire）政策。该政策主张让自由市场自行其道地运作，认为政府对于民间经济如价格、生产、消费与产品分销等的干预越少，将能使经济运作更有效率。
减税与削减联邦开支无疑是柯立芝政府的主要特征。柯立芝分别于1924、1926及1928年三次通过降低税率的法案。柯立芝政府致力于减税的同时减少纳税人数。最高所得税由一战时期的77%减至25%。至1927年时，全国只有2%的人需要缴纳联邦所得税。1920年代消费的旺盛与产业的繁荣，与柯立芝政府积极的减税政策关系甚大。
减税意味着联邦政府收入减少，因此压缩联邦政府债务及削减政府开支亦属顺理成章。柯立芝把联邦政府视为有成本意识的商业组织（cost-conscious business organization）。柯立芝支持时任商务部长的胡佛在政府内开展“对浪费宣战（war on waste）”的活动，以标准化流程、提高效率来削减不必要的开支。柯立芝有时甚至拒绝签署一些国会已经批准的花销。
