企业所有的融资方式中，股权融资成本最为昂贵。一旦上市成功，公司不仅需要向投资者分红，还有义务披露公司所有重要信息，并在经营决策中听取投资者意见，重大决策需得到董事会批准。
对于毫无海外上市经验的中国移动来说，路演、信息披露、董事会这些基本概念显得新鲜而神秘，而且上市过程中的隔阂也令人感到困惑。如果没有可靠的承销商指导，或许会走许多弯路。另外，如何说服基金经理和分析师通常是中国公司赴美上市需要面对的一大难题。
据一个曾经参与上市的中国移动高层回忆，到纽约路演前夕，一个大型电信公司CEO在饭桌上调侃华尔街分析师： 他们大多很年轻，就像我们的儿子和女儿那样的年纪，刚从学校毕业，从来没有搞过电信，但他们会告诉你，应该这样做或那样做，而你呢，必须回答，是的，我会这样做。［4］
这番话在席间引起哄堂大笑，却极大地震动了这个中国人的内心，他第一次意识到，“上市公司的管理层必须认真听取投资者的意见，因为这是投资者的权利”。
幸好还有一个在美国颇为吃得开的承销商高盛。按照高盛的建议，中国移动行动有序，制作符合国际水平的财务报表，公开公司重要信息，建立相应的监管机构，进行上市路演……一步步达到美国上市的要求。
1997年10月22、23日，中国移动相继登陆香港联交所和美国纽交所，成为一家名副其实的海外上市公司。
香港上市当天，正值亚洲金融风暴肆虐之际，恒生指数当天暴跌1000多点。“乌云密布、倾盆大雨”之中，董建华、曾荫权等香港特区主要官员倾巢而出，到香港君悦酒店为中国移动捧场，香港十大财团也悉数到场。
庆祝现场，王岐山触景生情，发表豪情演讲，他说：“风暴袭来时，我们要增强信心，‘人不自信，谁人信之’！”金融危机中，中国移动慨然奔赴香港股市，不仅显示出中国政府对香港的信任和支持，也从一定程度上改变了香港资本市场的结构。
作为香港回归之后的第一个大型上市项目，中国移动给香港股市注入了活力，后来曾荫权在回忆到此事时说：“从第一天开始，它（中国移动）就与特区政府、人民、机构和投资者共度时艰。它不仅仅是中国国家品牌，也和香港一起走过了金融风暴，是香港品牌，是香港人民生活中的一部分。”
在高盛的经销下，中国移动很快从香港和美国两地共筹集到40亿美元资金，极大丰富了公司资本结构。作为中国电信行业的一次民营化尝试，这个项目规模空前，在亚洲金融危机当下仍然成功定价，堪称经典之作。
得益于资本市场的成功，接下来中国移动发展迅猛。1998年，中国移动电话用户突破2000万，一年翻了一倍，令人拍案叫绝。两年后，这个数字过亿，中国移动集团正式成立，此后连续九年入选世界500强。
与此同时，公司品牌价值不断提升，连续多年荣膺国内外最具投资价值企业。“中国移动”四个字成为资本市场的一块金字招牌，吸引了大批投资者。
站在历史坐标上看，1997年上市是中国移动迈向世界的关键一步。上市后，面对国际资本市场的考验和国际电信同行的挑战，在思维的冲击和观念的碰撞中，这家被寄予厚望的中国公司迅速成熟，最终在世界通信领域占据一席之地。
而高盛在此事上的作用堪称关键，其优异表现令更多人意识到它的价值。日后，不仅成为中国移动长期合作伙伴，也吸引大批中国企业投怀送抱，甚至成功取得中国政府信任，在政府债券发行方面一展拳脚。
