政治前景差投资者撤资 意大利或现希腊式债务危机

　　图：过去两周的资金抛售已令财困的意大利赤字更大，市场忧虑该国再现希腊式金融危机\法新社

　　【大公报讯】(记者 李耀华)意大利和西班牙的债务危机再度恶化，导致欧元区的银行股一直急跌，两国的政治前景不明朗，已令寻求安稳的投资者大举从这两地撤资。学者更警告，意大利或酿成希腊式的债务危机。

　　意大利和西班牙两国近日的政治前景不明朗，已令投资者资金大逃亡，到其他比较安稳的地区。在过去两周的抛售已令财困的意大利赤字更大，市场忧虑一场类似数年前在希腊出现的金融危机，将会在意大利重现。

　　投资者对欧元区金融市场日益看淡，原因是意大利的民粹政党北方联盟和五星运动党再一次未能得到总统的批准组织新政府。双方正在争拗是否委任一名疑欧派的人出任财政部长。反建制的五星运动党领袖迪玛约(Luigi Di Maio)和北方联盟领袖萨尔维尼(Matteo Salvini)支持现年已81岁高龄的疑欧洲经济学家萨沃纳(Paoloa Savona)为财政部长。然而，意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)却反对，忧虑任命萨沃纳将会破坏意大利在欧盟中的信誉，和金融市场的稳定。

　　信贷评级展望降至负面

　　评级机构穆迪在意大利的问题上火上加油，在上周把意大利的信贷评级前景降为负面，理由是意大利的金融实力有严重受损的风险，同时，结构改革将可能白费，过去改革的努力亦可能徒然。而且更严重的是，五星运动党扬言推动欧盟宽减2500亿欧元的债务，此举将有可能令意大利爆发像昔日希腊般削债危机。

　　西班牙的情况未及意国严重，该国在2012年已获得了欧盟对银行的注资，并一直努力大幅削减财政赤字和国家债务。但近日政局的不稳定，极可能令该国提早大选，令其再度陷入困境，更令投资者对欧元区的乐观情绪大减。西班牙主要反对党发起对现任首相拉霍伊的小数派政府投不信任动议后，西班牙政府正面临倒台的危机。社会党领袖Pedro Sánchez准备提出不信任动议后，西国股市在上周五大跌了2.7%。

　　奥地利财长Sebastian Kurz表示，“从希腊的经验，我们可以看到假如一个更大和负债更重的国家，在出事后所引发的危机有多严重。”他希望意大利不会成为第二个希腊。

　　意金融股急插水

　　投资组合BlueBay Asset Management的Mark Dowding表示，假如投资者的信心渐减，意大利的问题便会恶化，届时投资者便会感受到债务缠身的意大利是何等脆弱。意大利联合信贷银行的Luca Cazzulani则相信，虽然自从欧央行实行量化宽松以来，曾经出现了好几次的危机，但由于意大利的前景十分不明朗，今次将会是最严重的，投资者现在宜扣好安全带。

　　意大利银行和其他金融类股份亦大出血，Banco BPM在上周五急跌了8.15%，其他银行包括Intesa Sanpaolo则下跌了4%，联合信贷银行、UBI Banca和Mediobanca均损失接近3.5%左右。

　　部署退市乃欧央行当务之急

　　欧洲中央银行将于六月中举行会议，虽然意大利和西班牙近日政局动盪，令欧元区金融市场压力增加，尤其是意大利更有脱欧之危机。但欧央行官员在上周仍相信，下月或对现行的量宽措施作出调节，并为完全退市铺路。此举或会令市场忧虑欧央行已不顾及意大利的脱欧危机，但事实上，欧盟官员大概相信，现在谈意大利出现希腊式的危机实在言之尚早，而西班牙近年积极减债，经济增长亦回復正常轨道，就更难说会出现任何危机，当务之急，仍是部署退市。

　　该名央行官员在上周六放声表示有意调整量宽，这并非空穴来风，原因是欧央行委员们认为，目前的经济仍然精力充沛，区内各国，尤其是曾在风眼的希腊等，财政状况都已回復正轨。而西班牙在2012年得到欧盟出手挽救银行后，其银行体系现在已大致稳定，再加上当地政府近年积极削减赤字和刺激经济，令西国经济表现叫人眼前一亮。

　　然而，由于近日意大利的民粹主义抬头，反建制的五星运动党与北方联盟准备组成联合政府执政，市场恐防疑欧派成为执政党后，意大利将有脱欧的可能。这个疑虑从近日意大利银行股大跌反映了出来。虽然五星运动党扬言推动欧盟宽减2500亿欧元的债务，但该党并未威胁若削债不得要领，便会推动脱欧。

　　另外，假如五星运动党推动削减债务，届时欧盟定会和其展开谈判，亦会要求意国政府以大规模财政改革、削减国家福利和公职人员薪酬为条件，然后才考虑是否同意让其削债。意大利为了不想变成昔日的希腊，相信在权衡利害后，未必会跟欧盟纠缠。

　　所以，在欧盟眼中，意大利脱欧的机会现在仍相当低，而西班牙出事的可能性就更低，欧央行官员在现阶段还是会把注意力集中在准备退市方面。