要怎样形容国美电器（00493）这隻民企股份呢？用否极泰来最适合不过。自从创办人黄光裕涉嫌贿赂与挪用资金而被判刑一刻，国美注定“无运行”，及后復遭网购冲击，一度陷入苦战。接手“烂摊子”的管理层痛定思痛，执行力远比同属零售的思捷环球（00330）强得多，走出重重难关的国美终于见曙光，今年首季利润狂飙超过两倍，集团从传统零售中开拓O2O（线上线下）联动的“开放式全渠道”战略，居功至伟。
国美早前伙拍摩登百货，在旗下卖场销售家居电器，图借助百货市场的供应链，既打造完善的购物生态，亦有助国美增加市场佔有率。
同时，国美积极开放物流业务，逐渐将自己的运输和仓储等业务剥离，完全交由第三方物流公司负责配送，种种行动均有助国美来一次完美的翻生。
不过，有一点是笔者在意的，就是国美目前电商业务如何达至收支平衡。虽说内地电子商贸已普及，但大部分电商都处亏损状态，盈利模式仍在摸索阶段，单是国美在线去年亏损额便达5亿人民币，而且内地电器市场不时掀起价格战，如何确保达至管理层所言，电商业务有望明年盈亏平衡的目标？
而且，近年内地电商的造节促销竞争趋于白热化，继有每年让消费者疯狂的“双十一”购物节，即将到来又有“六一八”。最近国美在线发起为期32天的促销活动，高举“比京东贵就赔差价”的口号，平均每天向市场投入1亿元现金券，还推出数个“破底价”商品，摆明要冲?京东而来。到底所谓的供应链优势和物流配送的低成本，有多强劲，可以抵销一次促销活动花上超过30亿元？稍一不慎，恐怕成也网购，败也网购。
姑勿论国美是否可以威胁京东，但经歷过近两年的策略调整，单从业绩报表上看，营运效率明显得到改善，亦较对手优胜，国美是在进步的，集团打造的4年战略蓝图，正逐步实行，目标2017年把销售利润翻一番，再造一个国美，似乎不是“没可能的任务”。