圖：穆迪分析師強調，下調中移動的評級展望，並非反映公司的信貸基本因素出現惡化

    　　穆迪下調中國主權評級展望，牽一髮而動全身，多家內地企業龍頭同遭降級，名單包括中移動（00941）、國壽（02628）、財險（02328）及中石油集團，相關企業的評級未有變化，但其評級展望均由“正面”下調至“穩定”，即與中國主權評級展望一致。

    　　穆迪分析師強調，下調中移動的評級展望，並非反映公司的信貸基本因素出現惡化，中移動的信貸資產組合仍然擁有非常高的投資評級。報告確認中移動“Aa3”投資評級，主要由於其在中國電訊行業處於領導地位，為其帶來穩固的盈利能力。

    　　撇除為4G網絡增大資本開支的因素，相信中移動可以保持其強勁的財務狀況、低負債水平。穆迪又認為，由於其資產質素良好，現階段未見得有降級的風險，而一旦中國主權評級上升，中移動將有機會同步升級。

    　　至於國壽方面，穆迪維持其“A1”保險財務實力評級，以反映其卓越的品牌實力、優越的市場地位及龐大的國內分銷網路。與此同時，由於國壽持有的政府機構債券與上市公司股票，令其有流動性高的投資組合，以及穩固的資本。同時間，其壽險艦企業具有戰略重要性，多數股權由中國政府持有。

    　　不過報告提到，由於其大量持有國債和政府機構債券，與政府的違約關聯程度極高，加上盈利能力轉弱，以及高度集中投資銀行業股權，故將其基礎信用評級由原來“a1”降至“a2”。由於預期今年銀行資產質素所有下降，從而令相關股票波動性增加，可能拖累國壽的資本水平，短期內上調國壽評級的可能性很小。

    　　另外，財險保險財務實力評級維持“A1”，主要考慮人保（01339）上市後獲得龐大資本，故有需要時母公司有能力向其注資。另外，財險去年盈利能力良好，資本水平得到改善，相信財政狀態短期內大幅變動機會不大。

    　　中石油集團亦獲穆迪重申“Aa3”評級，與中國主權評級一致，主要由於其100%由國家持有及高度支持。穆迪補充，中石油集團財務實力評級維持“A1”，主要考慮其擁有龐大的儲備基礎、強勁的盈利能力、行業市場的龍頭，以及穩固的財務狀態等因素。不過，倘若國家主權評級出現變動，中石油集團的評級亦會同步調整。