图：穆迪分析师强调，下调中移动的评级展望，并非反映公司的信贷基本因素出现恶化

    　　穆迪下调中国主权评级展望，牵一髮而动全身，多家内地企业龙头同遭降级，名单包括中移动（00941）、国寿（02628）、财险（02328）及中石油集团，相关企业的评级未有变化，但其评级展望均由“正面”下调至“稳定”，即与中国主权评级展望一致。

    　　穆迪分析师强调，下调中移动的评级展望，并非反映公司的信贷基本因素出现恶化，中移动的信贷资产组合仍然拥有非常高的投资评级。报告确认中移动“Aa3”投资评级，主要由于其在中国电讯行业处于领导地位，为其带来稳固的盈利能力。

    　　撇除为4G网络增大资本开支的因素，相信中移动可以保持其强劲的财务状况、低负债水平。穆迪又认为，由于其资产质素良好，现阶段未见得有降级的风险，而一旦中国主权评级上升，中移动将有机会同步升级。

    　　至于国寿方面，穆迪维持其“A1”保险财务实力评级，以反映其卓越的品牌实力、优越的市场地位及庞大的国内分销网路。与此同时，由于国寿持有的政府机构债券与上市公司股票，令其有流动性高的投资组合，以及稳固的资本。同时间，其寿险舰企业具有战略重要性，多数股权由中国政府持有。

    　　不过报告提到，由于其大量持有国债和政府机构债券，与政府的违约关联程度极高，加上盈利能力转弱，以及高度集中投资银行业股权，故将其基础信用评级由原来“a1”降至“a2”。由于预期今年银行资产质素所有下降，从而令相关股票波动性增加，可能拖累国寿的资本水平，短期内上调国寿评级的可能性很小。

    　　另外，财险保险财务实力评级维持“A1”，主要考虑人保（01339）上市后获得庞大资本，故有需要时母公司有能力向其注资。另外，财险去年盈利能力良好，资本水平得到改善，相信财政状态短期内大幅变动机会不大。

    　　中石油集团亦获穆迪重申“Aa3”评级，与中国主权评级一致，主要由于其100%由国家持有及高度支持。穆迪补充，中石油集团财务实力评级维持“A1”，主要考虑其拥有庞大的储备基础、强劲的盈利能力、行业市场的龙头，以及稳固的财务状态等因素。不过，倘若国家主权评级出现变动，中石油集团的评级亦会同步调整。