看似稳定的股份也有不稳时\信诚证券有限公司联席董事 张智威

　　近日全城关注首隻以同股不同权方式在本港上市的新经济新股小米，佔据各大财经传媒的当眼位置，但周二有一隻市值过百亿的股份单日急跌25%，这就是北京首都机场（00694），端午节假，港股周二復市，单日蒸发近两成半的市值，相信小股东们必定十分失望及无奈。

　　单日急跌25%主要因为一个政策的改变，日前内地民航局拟取消民航发展基金用于首都机场、白云机场（600004.SH）及航基股份（00357）旗下海南美兰机场返还作企业收入处理政策。首都机场集团预期，相关政策调整将对未来收入产生一定程度负面影响，按照公司对首都机场旅客吞吐量预期初步测算，预计今年收入将因此减少不超过1.2亿元人民币。

　　消息公布后，多间大行纷纷下调未来盈测，大和报告表示，上述政策对该行及市场而言均属意料之外，该行原预估内地政府採取较循序渐进步伐减少有关收入确认，并料首都机场2018年收入将因此减少约1.2亿元人民币，并下调首都机场2018至2020年每股盈测最多34%，评级由“持有”降至“沽售”，以现金流贴现率计，目标价由10.5元大减至7.5元。

　　大摩亦将首都机场目标价削减约23%，由12.89元降至9.97元。

　　北京首都机场一向给予市场的印象是业务十分稳定，去年纯利26亿人民币，按年升46%；期内，营业额95.75亿人民币，按年升9.7%。不少基金及散户都持货作长线投资，但看似稳定的股票，周二因为一个政策的改变，单日股价急跌25%，可见看似稳定的股票，其实背后未必如想像般稳定。所以，投资专家成日提醒大家分散投资的重要性，就算多看好一隻股票，亦不宜全数压注在单一隻股票身上，不要“All-in”一隻股票。