燃气价改革 中石油受惠飙6%

　　MSCI中国指数、恒生指数成份股组合将于本周进行调整，投资者入市情绪审慎，恒指昨日反覆抽高204点收市。继风电政策，内地最新公布居民燃气价格措施，相关股份出现剧震，受惠股中国石油（00857）股价升6%，受气价改革影响的三大燃气股股价最多曾跌6%。展望六月份，分析员关注，若果内地半年结导致资金链收紧，港股恐穿29000点。/大公报记者 刘鑛豪

　　国家能源局日前公布2019年开始执行风电项目竞标式配置，令到风电股股价上周五跌得人仰马翻。发改委最新公布上调居民天然气门站价格，政策受惠股中石油昨日股价表现异动，显著抽高6.4%，收报6.44元，是升幅最大蓝筹股。相反燃气股昨日早段捱沽。投资者担心城市管道燃气商未能及时把门站价涨幅转移至居民用户，销气毛利有下降风险，三大燃气股股价最多回吐跌超过6%。

　　燃气股受压

　　及后，燃气股逐步收復失地，华润燃气（01193）股价收市时跌2.6%，报29.1元；中国燃气（00384）股价跌1.4%，报31.05元；新奥能源（02688）股价微跌0.2%，报78元。

　　野村表示，今次天然气门站价政策对中石油有正面影响，因为该公司进口天然气业务亏损状况会得到改善。野村估计，门站价每提高1%，将提高中石油今明两年每股盈利4.5%及4.2%。大摩则称，假设居民用气价格每立方米上调0.3元人民币，基于居民用气约佔中石油总销气比重25%，令到综合天然气价每增加0.075元人民币，在成本不变的情况下，中石油的天然气业务EBIT会增加161亿元人民币。大摩建议吸纳中石油。

　　燃气股方面，德银称，由于成本转嫁问题，燃气股毛利或会受压。保守估计，民用气价每立方米每升0.2元人民币，半数成本成功转嫁至用户，对燃气股全年盈利影响约2%至5%。大和相信，燃气股只需承担小部分涨价成本。该行又称，新奥能源居民用气比重较低，受气价新政影响亦较少；华润燃气居民用气比重较高，影响亦较大。

　　北水再净流入

　　整体大市表现方面，恒指反覆上升204点，收报30792点；国企指数升67点，报12115点。指数上升，但交投却减少10%至843亿元，反映投资者欠缺入市意欲。港股通（沪+深）经歷上周净流出17亿元人民币后，昨日重新录得净流入，金额达5.47亿元人民币；主要是港股通（沪）净流出额由上周五的17.61亿元人民币，降低至昨日的4490万元人民币。

　　展望后市，第一上海首席策略师叶尚志表示，港股过去三、四个月处于横行局面，令到整体市场气氛冷却，要重新激活投资者入市情绪，难度较高。基本判断是，大市在六月份向上空间不大，向下机会较大。六月份市况须注意的事项，包括美国联储局议息，观望投资者对议息结果的反应。

　　此外，内地每逢半年结或全年结，资金链往往有压力，故要注视今年六月份情况。若果流动性过度紧张，或会拖低恒指跌低于29000点。