全球债务风险高悬

　　图：近月港元拆息升势突然加剧，分析指，银行有可能最快下月上调最优惠利率 资料图片

　　利率趋升之下，全球家庭负债却继续创新高，新一波金融危机可能悄然酝酿之中。根据最新统计数字，家庭负债佔GDP比重最高十个经济体，超过一半来自亚洲，包括韩国、马来西亚、泰国、香港、日本与新加坡，亚洲家庭负债偏高情况令人关注。

　　亚洲家庭负债偏高

　　根据经合组织数字，比较全球家庭负债佔GDP比率，十个比率最高的经济体，亚洲佔了六席，可知道在长期超低息、资产价格急升的环境之下，亚洲槓桿水平显著上升。

　　十大家庭负债比率最高的经济体，居于首位为加拿大，超逾百分之一百，之后分别为韩国、英国与美国，比率分别为百分之九十三、百分之八十八与百分之七十九。

　　至于马来西亚与泰国分别排在第五与第六位，比率约为百分之七十，而中国香港位列第七位，比率为百分之六十八，跟着为日本与新加坡，比率分别在百分之六十以上，排在第十位为法国，比率约在百分之五十七。

　　港债比率升势未止

　　由于今年香港股市与楼市表现持续火爆，估计物业按揭贷款与私人贷款增长速度加快，相信截至今年第三季的家庭债务佔GDP比重进一步逼近百分之七十。

　　令人不安的是，近月港元拆息升势突然加剧，一个月拆息昨日已高见零点九六厘，日内将向上突破一厘心理关口，银行有可能最快下月上调最优惠利率，股市与楼市等资产价格面临下调压力，家庭负债过高，对经济稳定构成一定威胁。

　　全球加息恐酿危机

　　其实，两大国际机构包括国际货币基金组织与经合组织已先后发出全球家庭负债上升风险警示，目前全球经济增长速度为零八年国际金融危机以来最快的同时，家庭负债水平亦创出歷史新高，构成经济潜在风险。即使负债增加不代表金融危机即将来临，也会削弱经济抵御冲击的能力，不利于经济稳定发展。

　　全球利率向上趋势十分明显，市场流动性将逐步收紧。

　　事实上，美国可能进行一五年底以来第五次加息，并且已在今年十月启动缩减资产负债表进程。

　　至于欧央行在明年初进一步将买债规模减少至三百亿欧元，市场估计欧央行可望在一九年加息。

　　此外，继英国、加拿大之后，韩国也可能短期上调利率。

　　换言之，全球加息周期已告启动，一旦利率上升速度超出预期，偏高负债水平随时引发新一轮金融危机。