财爷示警 小心“灰犀牛”

图：恒指年初至今累升近8000点，上周五收报29866点 资料图片

港股上周一度升穿30000点大关，再创近10年新高，市场气氛日渐炽热。财政司司长陈茂波昨日发表网誌，提醒市民小心“灰犀牛”，指在环球货币政策正常化下，股市及楼市并非全无风险，资产价格不会只升不跌，呼吁做好风险管理。有证券业人士看好企业盈利及北水持续流入，加上港股仍较其他地区市场“抵买”，料港股升势延续至明年，但近期升势过急，年底前向上动力有限，短线切忌高追强势股。

大公报记者陈咏贤报道

港股今年牛气沖天，恒指年初至今累升7865点，升幅达35.75%；上周三最高曾登上30199点，为港股近10年高位，惟急升过后现回吐，至上周五收报29866点，当日升158点，成交金额达1046亿元。业界看好牛气有望延续至明年上半年，建银国际证券报告指，虽港股年初至今升逾3成，但其市盈率不足14倍，股息回报约3.4%，相较美股或其他市场仍然吸引，加上企业盈利升幅持续，料恒指明年上半年或至34500点高位，惟至明年下半年有套利的压力。

陈茂波：不可能只升不跌

证券业对港股前景乐观，惟财政司司长陈茂波在题为《繁华景象中的“灰犀牛”》的网誌中指出，虽然环球经济势头良好，但面对利率趋升及地缘政治局势紧张等因素，股巿及楼巿并非全无风险，提醒市民要有忧患意识，对突发的“黑天鹅”，或是有迹可寻的“灰犀牛”，都应该加倍警惕。他提到，香港资产价格今年持续上升，今年首九个月，私人住宅售价指数累积升约一成；股市方面，恒生指数上周一度突破30000点，今年来累升约三成半，今年首十个月的日均成交金额为833亿元，按年上升24%。

北水滚滚来 证券业乐观

陈茂波指出，环球经济前景改善及市场资金充裕，推高资产价格，但中长线不可能只升不跌，料加息及资金成本增加将影响市场。随着美国货币政策正常化，自前年底已加息四次，并已展开缩表，预期下月再加息；欧洲央行亦将落实缩减买债额度，他提醒，港息跟随上升属迟早的事，当市场对低息预期被扭转，香港楼巿、股巿将受影响，呼吁市民管理风险、谨慎投资。

友达资产管理董事熊丽萍表示，在股市急升时期，官员提示市场风险属合理表现，但不代表有即时危机。她认为，环球市场基本面向好，美股及其他地区股市皆升，欧洲经济亦见稳定，受惠外围环境、中资企业盈利增长以及北水带动，料港股升势可持续至明年上半年，未来有望挑战2007的歷史高位31958点。

虽中线看好港股，但熊丽萍认同投资者应随时预备应对风险，上周升浪较急，相信不少资金已开始锁定利润，套现活动将引发短线波动，“今年升幅已交出成绩，即使年底结算，基金毋须再推高，估计再上升动力不大。”她提醒，大市急升时要避免高追，待调整时始吸纳强势股，如中资保险股及内银股等，亦切忌追落后；料本周恒指区间介乎28600点至29300点。