风电现拐点 光伏势头猛

　　图：国家能源局对解决新能源弃电问题的重视程度，超出市场预期

　　证券界对《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》（下称《通知》）的评价十分之高。安信证券表示，落实市场化交易，可加快分布式能源发展步伐，估计全国户用光伏潜在装机容量可达180吉瓦，市场规模超万亿元。风电装机亦会出现復甦。《通知》于明年二月一日启动。

　　《通知》提出三个分布式电力交易机制，包括用户直接交易、委託电网代售、全额销售给电网；同时间，文件明确收费方式、补贴政策和保障机制。盈利模式由“全额上网”、“自发自用”，改变为“自发自用”、“自发他用”。当分布式项目直接销售给终端用户（即自发他用）时，需要向电网公司支付“过网费”。光大证券认为，分布式项目通过支付“过网费”，便可以直接与客户进行交易，降低中间环节成本，毋须以燃煤标桿电价卖给电网公司，有望提高发电收益率。

　　光伏装机容量超预期

　　分析指出，《通知》订明分布式项目若参与分布式发电交易，新能源财政补贴要下浮10%，以光伏分布项目为例，即从0.42元（人民币，下同）／千瓦时，降至约0.38元／千瓦时。“过网费”估计约0.02至0.03元／千瓦时。按照现时工商用户平均电价0.7至0.8元／千瓦时，再给予10%电价折扣，减去“过网费”0.02元／千瓦时，另加上0.38元／千瓦时财政补贴，分布式项目最终交易电价收益介乎0.99至1.08元／千瓦时，高于“全额上网”电价的0.85元／千瓦时。

　　安信证券称，在试点区域内，分布式光伏发电项目通过市场化交易可以选择电价高、用电量稳定的用户直接供电，从而降低限电率，提高电站收益率，降低对新能源财政补贴的依赖性。中期而言，地面光伏电站维持每年新装机容量21.6吉瓦水平，分布式光伏装机容量更加超出预期，预计2018年至2020年年均新增装机或多于45吉瓦。随着光伏电价降至燃煤电价水平，光伏电站建设将不再受装机规模的限制，长期空间打开。

　　安信证券又相信，市场化交易将促进分散式风电发展，因为就近消纳对解决弃风限电至关重要。随着弃风限电进一步改善、南方施工周期拉长和环保督查的问题得到缓解，风电开工将迎来復甦，内地风电装机将重回增长。在风电设备股中，安信证券看好金风科技（02208）；限电改善，风电运营商可以受益，故看好龙源电力（00916）和华能新能源（00958）。